>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼周報：鎳庫存大幅去化，不銹鋼成本支撐減弱-230523
| 上傳日期： |
2023/5/23 |
大小： |
1565KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
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邏輯：供給端，菲律賓雨季結(jié)束，鎳礦在大幅下跌后止跌企穩(wěn)，上周到港量回升，港口去庫；鎳鐵庫存繼續(xù)去化，壓力減小，國內(nèi)鐵廠盈利恢復(fù)，但開工難有大幅提升；國內(nèi)精煉鎳產(chǎn)能爬坡，產(chǎn)量增加，轉(zhuǎn)產(chǎn)利潤再現(xiàn)推動轉(zhuǎn)投產(chǎn)落地，進(jìn)口不暢。需求端，下游電池企業(yè)預(yù)期稍好轉(zhuǎn)；部分不銹鋼廠訂單情況尚可，但終端需求仍未見明顯好轉(zhuǎn)；合金企業(yè)需求仍較為穩(wěn)定。庫存端，上周純鎳社會庫存大幅減少，保稅區(qū)庫存減少。綜上，現(xiàn)貨趨緊，顯性庫存大幅去化，需求邊際好轉(zhuǎn)，預(yù)計短期鎳價小幅反彈；但隨著未來產(chǎn)能落地，供給過剩格局未改，預(yù)計中長期重心下移。
運行區(qū)間：160000-180000
策略:逢大幅反彈后沽空
風(fēng)險提示：顯性庫存較低、美聯(lián)儲加息預(yù)期變化、需求改善超預(yù)期、產(chǎn)能投放速度超預(yù)期
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