>> 華泰期貨-貴金屬日報：美聯(lián)儲貨幣政策仍存爭論，關(guān)注議息會議紀(jì)要-230524
| 上傳日期： |
2023/5/24 |
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| 1283KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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策略摘要
雖然近期美元走強(qiáng)令黃金承壓，但從聯(lián)邦基金利率期貨定價來看，還是給出了自9月起降息的預(yù)期，另外對于未來經(jīng)濟(jì)展望目前也存在較大分歧。因此目前操作上，對于黃金而言，仍建議以逢低配置為主。
核心觀點(diǎn)
貴金屬市場分析
昨日美國方面公布的5月Markit制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)再度低于50這一榮枯平衡線，錄得48.5，低于預(yù)期與前值。不過制造業(yè)PMI則是錄得55.1，超過預(yù)期。但另一方面，投資者還在跟蹤美國債務(wù)上限談判的進(jìn)展。如果美國出現(xiàn)史無前例的違約，則經(jīng)濟(jì)也可能會陷入衰退。因此未來美聯(lián)儲貨幣政策的導(dǎo)向顯得相對多變，持各種觀點(diǎn)的美聯(lián)儲官員也將持續(xù)對貨幣政策進(jìn)行爭論。明日凌晨將會公布的5月美聯(lián)儲議息會議紀(jì)要或許將會顯得較為重要。操作方面，由于當(dāng)下市場仍面臨諸多不確定性，因此對于黃金而言，仍建議以逢低配置為主。
基本面
上個交易日（5月23日）上金所黃金成交量為17,146千克，較前一交易日下降19.98%。白銀成交量為464,306千克，較前一交易日上漲4.83%。上期所黃金庫存為2,739千克，較前一交易日持平。白銀庫存則是較前一交易日下降144,256千克至1,535,557千克。
最新公布的黃金SPDRETF持倉為941.29噸，較前一交易日下降2.60噸。白銀SLVETF持倉為14,660.03噸，較前一交易日持平。
上個交易日（5月23日），滬深300指數(shù)較前一交易日下降1.41%，電子元件板塊較前一交易日上漲2.28%。光伏板塊較前一交易日上漲0.02%。
■策略
黃金：謹(jǐn)慎偏多
白銀：中性
套利：多內(nèi)盤空外盤
金銀比價：逢低做多金銀比價
期權(quán)：暫緩
■風(fēng)險
美元以及美債收益率持續(xù)走高
加息尾端流動性風(fēng)險飆升
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