>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼日評：鎳顯性庫存大幅去化，不銹鋼成本支撐減弱-230525
| 上傳日期： |
2023/5/25 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
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5月24日，滬鎳主力合約先抑后揚，成交量為236305手（+5094)，持倉量為41138手（-9158)，倫鎳跌1.39%?，F(xiàn)貨成交較弱，基差升水縮小。供給端，菲律賓天氣好轉(zhuǎn)，鎳礦價格止跌，上周鎳礦到港量回升，港口去庫;預計5月國內(nèi)鐵廠產(chǎn)量小幅上升，鎳鐵廠利潤恢復，鎳鐵庫存壓力減小;預計5月國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量仍然較高，俄鎳較硫酸鎳溢價走闊或推動國內(nèi)電積鎳投產(chǎn)落地。需求端，電池廠商排產(chǎn)稍好轉(zhuǎn);不銹鋼廠排產(chǎn)回升;合金企業(yè)需求穩(wěn)定。庫存來看，上期所減少，LME持平，社會庫存大幅去庫，保稅區(qū)庫存減少。綜上，現(xiàn)貨趨緊，顯性庫存大幅去化，需求邊際好轉(zhuǎn)，預計短期鎳強于其他金屬;但中長期向下趨勢不改。操作上，逢大幅反彈繼續(xù)做空，跨品種套利可做多鎳銅比。(觀點評分:0)
風險提示:美國系統(tǒng)性金融風險、顯性庫存較低、美聯(lián)儲加息預期變化、需求改善超預期、產(chǎn)能投放速度超預期
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