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事件：
　　5月24日，據(jù)上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格較23日持平，均價(jià)報(bào)30.25萬元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格與23日同樣持平，均價(jià)報(bào)29.0萬元/噸。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　新能車消費(fèi)預(yù)期轉(zhuǎn)好，鋰鹽價(jià)格觸底回升。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，4月新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到64萬輛和63.6萬輛，同比均增長(zhǎng)1.1倍，環(huán)比分別下降2.6%和5.04%。新能車產(chǎn)銷同比數(shù)據(jù)向好，且在國(guó)家加大新能源汽車下鄉(xiāng)的推進(jìn)力度、各地政府推出消費(fèi)補(bǔ)貼等作用下，使得鋰產(chǎn)業(yè)鏈終端消費(fèi)預(yù)期轉(zhuǎn)好，碳酸鋰價(jià)格自4月末快速反彈回升。目前中游鋰電池廠商排產(chǎn)進(jìn)程加快，使得碳酸鋰庫存近期出現(xiàn)回落。另一方面，由于此前鋰鹽價(jià)格快速下跌，上游鋰礦企業(yè)惜售挺價(jià)，使得鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)盈利利潤(rùn)收縮，觸及其成本線，部分鋰鹽企業(yè)不得不采取停產(chǎn)挺價(jià)來面對(duì)加速下跌的碳酸鋰價(jià)格，也為近期價(jià)格回升提供一定動(dòng)力。
　　未來價(jià)格走勢(shì)仍取決于需求實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。近期，碳酸鋰價(jià)格雖然底部回彈，然而未來價(jià)格走勢(shì)尚不明確，上漲增速或有所放緩。1）2023年全年鋰鹽供給仍趨于寬松。雖然部分澳礦項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)程有一定推延，但整體澳洲鋰礦及南美鹽湖項(xiàng)目產(chǎn)出仍在增長(zhǎng)。中游國(guó)內(nèi)部分鋰鹽廠商雖停產(chǎn)挺價(jià)，但鋰行業(yè)此前積累的大量鋰鹽產(chǎn)能，以及其他行業(yè)如陶瓷等轉(zhuǎn)型而來的產(chǎn)能仍使鋰鹽供給持續(xù)寬松。2）產(chǎn)業(yè)鏈去庫存仍需時(shí)間。鋰鹽庫存雖得到一定緩解，但當(dāng)前庫存仍處在較高位置，且由于未來價(jià)格走勢(shì)尚不明確，下游采購較為謹(jǐn)慎。據(jù)上海有色網(wǎng)，5月23日，青海某鹽湖企業(yè)開始了新一輪碳酸鋰競(jìng)拍，碳酸鋰共計(jì)32噸，起拍價(jià)為29.5萬元/噸，僅一人出價(jià)，最終以起拍價(jià)成交。綜上所述，2023年鋰鹽供給保持寬松的確定性較高，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈庫存消化尚需一定時(shí)間，長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)仍取決于鋰行業(yè)終端新能源汽車、儲(chǔ)能等領(lǐng)域消費(fèi)的實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。
　　投資建議：我們認(rèn)為，短期鋰鹽價(jià)格在終端消費(fèi)預(yù)期轉(zhuǎn)好、中游電池廠商排產(chǎn)進(jìn)程提速、以及鋰鹽企業(yè)高成本的作用下將維持韌性。2023年鋰鹽供給持續(xù)寬松，未來長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)取決于終端新能源汽車等消費(fèi)的實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。建議關(guān)注資源自給率高、且具備原料成本優(yōu)勢(shì)的相關(guān)企業(yè)，天齊鋰業(yè)（002466）、永興材料（002756）、中礦資源（002738）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；（2）安全環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)；（3）鋰電池替代產(chǎn)品出現(xiàn)；（4）鋰礦及鹽湖供給超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；（5）下游需求持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)；（6）企業(yè)在建項(xiàng)目不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。