>> 方正中期期貨-短纖期貨日報-230525
| 上傳日期： |
2023/5/26 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
俞楊烽 |
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【行情復盤】
期貨市場：周四，短纖震蕩。PF307收于7136，漲64元/噸，漲幅0.90%。
現(xiàn)貨市場：現(xiàn)貨價格7280（+10）元/噸。工廠產(chǎn)銷73.08%（+2.91%），下游剛需補貨為主。
【重要資訊】
（1）成本端，成本偏弱震蕩。減產(chǎn)支撐而宏觀壓制，原油弱勢震蕩；裝置檢修階段性集中及聚酯開工回升對PTA價格有支撐，但流通現(xiàn)貨充足則壓制價格；乙二醇受成本及情緒拖累價格走弱。（2）供應端，裝置重啟增多及新裝置投產(chǎn)，供應由減轉升。蘇北某30萬噸新裝置5月15日開車，預計月底產(chǎn)出；三房巷25萬噸5月1日重啟，恒逸高新15萬噸5月11日重啟，宿遷逸達10萬噸5月10日重啟，寧波大發(fā)、逸錦和時代化纖5月上旬檢修，洛陽石化10萬噸和洛陽實華15萬噸裝置計劃5月中旬檢修。截至5月19日，直紡滌短開工率77.1%（+2.0%）。（3）需求端，純滌紗加工費低位且成品持續(xù)累庫，對短纖采購謹慎。截至5月19日，滌紗開機率為66%（-1.0%），加工費低位，成品累庫，開工緩慢走弱。滌紗廠原料庫16（+1.3）天，短纖價格止跌回升，下游備貨積極性增加，導致原料庫存上升，但在弱需求背景下原料儲備量預計有限。純滌紗成品庫存33.3天（+1.1天），庫存遠高于歷史同期壓力明顯，后續(xù)或有促銷去庫可能。（4）庫存端，5月19日工廠庫存8.5天（-3.0天），產(chǎn)銷階段性好轉，成品有所去庫。
【套利策略】短纖07/08價差預計0-100區(qū)間震蕩，當前可嘗試做空價差。
【交易策略】
短纖供需面趨弱，當前宏觀情緒悲觀及成本端表現(xiàn)弱勢，短纖預計偏弱震蕩，區(qū)間6700-7500元/噸，關注成本走勢。
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