>> 東吳期貨-聚烯烴周報：未有企穩(wěn)信號，暫時觀望為主-230528
| 上傳日期： |
2023/5/28 |
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| 1973KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖彧,彭昕 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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上周主要觀點：聚烯烴的基本面均出現(xiàn)了邊際好轉(zhuǎn)的跡象，但兩者之間仍有差異。PP的好轉(zhuǎn)更多的是在于需求的低位抬升，而PE則更多的來自于供給端的檢修周期。但由于PP存在新產(chǎn)能投放的預(yù)期，且需求維持偏低水平，整體驅(qū)動始終偏弱。而PE供給維持減量，需求雖然進(jìn)入階段性淡季，但6月仍會有季節(jié)性回升。建議PE09合約待市場情緒企穩(wěn)后繼續(xù)低位做多，穩(wěn)健者可以以09-01正套為主。PP09合約逢高做空，L-P價差逢低做擴(kuò)。
本周走勢分析：截止至5.26日盤收盤，PP主力合約報收6944元/噸，環(huán)比上周下跌88元/噸，跌幅在1.25%。PE主力合約報收7639元/噸，環(huán)比上周下跌57元/噸，跌幅在0.74%。
本周主要觀點：聚烯烴近期相對于其他煤化工品種表現(xiàn)較為堅挺，一方面是由于煤制占比偏低，煤價承壓對其影響不十分明顯；另一方面，聚烯烴庫存持續(xù)去化，結(jié)構(gòu)上有所支撐。近期供給端邊際的縮量與增多同時出現(xiàn)在PP端，雖然量級不大但需要關(guān)注能否持續(xù)，PE更多的還是存量裝置的計劃內(nèi)檢修。需求端依舊偏弱，基差也沒有因期貨的大跌而大幅走強(qiáng)，對于需求端的驅(qū)動還是要等到季節(jié)性旺季回歸。雖然近期聚烯烴近期整體去庫情況較好，但整體供需層面沒有太大驅(qū)動，也沒有明顯的企穩(wěn)信號，建議暫時觀望為主，但PE仍然是能化品種中偏多配的選擇。
風(fēng)險提示：供應(yīng)縮量不及預(yù)期；需求超預(yù)期下滑；進(jìn)口量大幅增加；原油價格大幅下跌
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