>> 中泰期貨-瀝青周報(bào)：成本繼續(xù)走弱，強(qiáng)需求難以支撐瀝青期價(jià)-230514
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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pdf 共16頁 |
來源： |
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作者： |
肖海明 |
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本周行情回顧
本周瀝青整體震蕩反彈后走跌，全周小幅下行，其走勢基本與成本端原油走勢相同，但波動幅度小于原油。技術(shù)上BU07本周補(bǔ)完上方缺口后回落，受周均線壓制嚴(yán)重國內(nèi)現(xiàn)貨本周小幅下行，旺季需求開始，貿(mào)易商備貨積極性有所提升。最終BU07收于3606元/噸，跌27點(diǎn)，跌幅0.07%。同期原油走勢基本相同，月初短暫突破箱體后轉(zhuǎn)為震蕩，隨后快速下行。同期原油價(jià)格漲后回落，日線延45°向下。WTI收于70.09美元/桶，跌1.23美元，跌幅1.72%；布倫特原油收于80.26美元/桶，漲0.37美元，漲幅0.46%。
邏輯與觀點(diǎn)
大宗商品整體仍處于交易衰退的下行趨勢當(dāng)中，瀝青本周反彈難改中長期趨勢。盡管夏季有旺需支撐瀝青價(jià)格，但近期市場主要為成本定價(jià)。未來從成本端來看，OPEC國家表示6月難以再有預(yù)期外減產(chǎn)，而5月初的減產(chǎn)已被市場消化，中長期油價(jià)仍處于歐美經(jīng)濟(jì)衰退的邏輯當(dāng)中，因此成本端能未來仍將處于弱勢下行階段，油價(jià)易跌難漲，WTI有望下破60美元/桶。從需求端來看，瀝青今年旺季需求預(yù)期依舊較強(qiáng)，4月CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，預(yù)計(jì)國家有望加大經(jīng)濟(jì)支持力度，實(shí)現(xiàn)GDP增長目標(biāo)仍很大程度依賴于基建，未來一段時(shí)間，瀝青有望出現(xiàn)供需兩升的局面。整體來看，短期內(nèi)成本已現(xiàn)弱勢，有望持續(xù)走弱，而需求端旺盛的可能性較大，預(yù)計(jì)期價(jià)有望繼續(xù)震蕩下行，但瀝青可作為多頭配置品種。
風(fēng)險(xiǎn)提示
原油價(jià)格大幅波動，瀝青需求不及預(yù)期
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