>> 中泰期貨-生豬市場(chǎng)周度報(bào)告：現(xiàn)貨價(jià)格略有反彈，市場(chǎng)壓力依舊明顯-230521
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2023/5/29 |
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作者： |
朱殿霄 |
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市場(chǎng)觀點(diǎn)
短期供應(yīng)壓力有繼續(xù)邊際下降的跡象。第一，樣本日度屠宰量數(shù)據(jù)五月初見頂，近期有有加速下滑的跡象；第二，生豬出欄體重同樣下滑明顯，目前涌益樣本出欄體重下滑至121.8公斤，農(nóng)業(yè)部宰后均重89.58公斤，近期均有下滑。另外，從集團(tuán)企業(yè)出欄體重段看，部分集團(tuán)廠近期有明顯的降體重傾向，且取得了一定效果；第三，標(biāo)肥價(jià)差維持了低位窄幅震蕩的趨勢(shì)，沒有出現(xiàn)季節(jié)性走擴(kuò)的跡象，同樣說明養(yǎng)殖端降體重行為效果明顯。綜合考慮上述因素，疊加近期養(yǎng)殖端惜售情緒有所升溫，我們認(rèn)為短期現(xiàn)貨價(jià)格具備支撐，繼續(xù)下探的壓力不大。
另外，關(guān)于近期市場(chǎng)熱議的所謂“三季度供應(yīng)斷檔”問題，我們認(rèn)為不宜高估“供應(yīng)斷檔”影響，因?yàn)閷?duì)斷檔的討論不能脫離今年高供應(yīng)基數(shù)的前提，局部性、階段性的產(chǎn)能損失大概率難以撼動(dòng)供應(yīng)偏寬松的格局，市場(chǎng)應(yīng)對(duì)三季度現(xiàn)貨價(jià)格的漲幅保持謹(jǐn)慎。
策略方面，短期現(xiàn)貨價(jià)格雖有支撐，但仍上漲乏力，近月合約仍然面臨擠升水風(fēng)險(xiǎn)，建議近月合約謹(jǐn)慎偏空操作。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
短期市場(chǎng)情緒變化、官方調(diào)控傾向
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