>> 銀河期貨-純堿玻璃周報-230529
| 上傳日期： |
2023/5/30 |
大小： |
3267KB |
| 格式： |
pdf 共45頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李軒怡 |
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部分裝置檢修，供應(yīng)量小幅下降。本周純堿產(chǎn)量為59.88萬噸，環(huán)比上升1.96%，同比增加0.3%。其中重堿產(chǎn)量增加0.58至33.27萬噸，輕堿增加0.57至26.61萬噸，重質(zhì)率小幅下滑至55.56%。
本周江蘇實聯(lián)仍處檢修，桐柏海晶開始檢修，唐山三友低產(chǎn)，周損失量為7.45萬噸。本月金昌氨堿源有計劃檢修。純堿生產(chǎn)企業(yè)開工率為89.04%，環(huán)比上升1.96%，同比增加1.13%。
需求
重堿下游按需采購，待發(fā)訂單持續(xù)下滑。本周純堿表需為59.86萬噸，環(huán)比增加5.26%，同比下降23.49%。其中重堿表需增加至32.84萬噸，輕堿表需增加至27.02萬噸。
從下游需求來看，本周浮法玻璃日熔增加1580至163760t/d，光伏玻璃運行產(chǎn)能維穩(wěn)至93190t/d。本周玻璃產(chǎn)線無增減。純堿企業(yè)待發(fā)訂單下降0.4天至7.91天，環(huán)比下降4.81%，同比下降55.56%。
庫存
重堿累庫速度放緩，關(guān)注夏季檢修及新產(chǎn)能出貨節(jié)奏。本周純堿廠庫為54.44萬噸，環(huán)比增加0.04%，同比減少6.35%。其中重堿廠庫為29.48萬噸，環(huán)比增加1.48%，輕堿廠庫為24.96萬噸，環(huán)比下降1.62%。
利潤
原鹽煤價大幅下跌，成本支撐下移。本周氨堿法利潤為480.5元/噸，環(huán)比下降42%，同比下降59.79%。聯(lián)堿法利潤為693.1元/噸，環(huán)比下降26.12%，同比下降71.93%。
基差
09貼水現(xiàn)貨380元，周度-5，9-1價差為164元，周度-38。
驅(qū)動
純堿廠夏季檢修力度、新產(chǎn)能投產(chǎn)進度、下游玻璃產(chǎn)線點火情況。
觀點
本周純堿廠庫累庫幅度下降，現(xiàn)貨價格價格企穩(wěn)。上周下游做庫存意愿仍低，維持按需采購，純堿待發(fā)訂單天數(shù)環(huán)比下降，下游原材料庫存低位，庫存進一步向上游集中。在這樣的情況下，后市對純堿9月份的供需產(chǎn)生較大爭議，6-9月純堿進入夏季檢修階段，參考去年檢修力度預(yù)計影響60-70萬噸產(chǎn)量，新產(chǎn)能產(chǎn)量爬坡需要時間，不排除夏季純堿設(shè)備檢修下，純堿供給出現(xiàn)缺口帶來反彈行情。但整體下半年密集投產(chǎn)，原材料價格中樞下移的背景下，純堿整體依舊偏空思路對待
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