>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日?qǐng)?bào)-230530
| 上傳日期： |
2023/5/31 |
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| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動(dòng)力煤：內(nèi)蒙古鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤偏弱運(yùn)行。臨近月末部分煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)，煤炭整體供應(yīng)稍有收緊。下游新一期發(fā)布的外購(gòu)價(jià)格下跌，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，終端僅維持剛需采購(gòu)，到礦拉運(yùn)車輛減少，庫(kù)存有所增加，部分煤礦為刺激銷售，下調(diào)煤價(jià)，但銷售情況仍不樂(lè)觀。陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個(gè)別煤礦停產(chǎn)，整體供應(yīng)水平基本穩(wěn)定。大部分煤礦為刺激拉運(yùn)而下調(diào)出礦價(jià)。港口方面，北港市場(chǎng)動(dòng)力煤弱勢(shì)運(yùn)行，部分賣家低價(jià)拋貨。進(jìn)口方面，國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤弱勢(shì)運(yùn)行。據(jù)悉電廠招標(biāo)價(jià)再次下滑，印尼Q3800個(gè)別投標(biāo)價(jià)已跌至530元/噸以下，環(huán)比降幅約35元/噸；主流投標(biāo)價(jià)為540-550元/噸，交貨期為7月中旬前。
焦煤09合約日間重新走弱，期價(jià)收于1222元/噸，跌幅為2.36%。
焦煤：焦煤日間盤(pán)面跌幅擴(kuò)大，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒依舊偏悲觀。當(dāng)前焦煤整體供應(yīng)偏寬松，產(chǎn)地開(kāi)工正常，近日貿(mào)易商進(jìn)場(chǎng)詢貨增加，流拍率明顯降低，煤礦端出貨好轉(zhuǎn)。下游適量補(bǔ)庫(kù)，焦化企業(yè)廠內(nèi)焦煤庫(kù)存小幅增加，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，個(gè)別煤種價(jià)格上周中一度有小幅上漲。終端需求依舊疲弱，上周成材表需無(wú)改善，但鋼廠經(jīng)過(guò)前期的被動(dòng)修復(fù)利潤(rùn)后，主動(dòng)減產(chǎn)意愿下降，鐵水產(chǎn)量止跌回升。部分主流鋼廠對(duì)焦炭第九輪采購(gòu)價(jià)降低50元/噸，降幅收窄，弱終端向爐料端價(jià)格的負(fù)反饋臨近尾聲。隨著前期下游階段性補(bǔ)庫(kù)，5月25日當(dāng)周，坑口精煤庫(kù)存為263.27萬(wàn)噸，較上周減少11.85萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存347.23萬(wàn)噸，環(huán)比下降18.72萬(wàn)噸，庫(kù)存去化速度明顯加快。但當(dāng)前焦煤整體庫(kù)存水平仍處于高位，且坑口端壓力更為明顯，下游繼續(xù)維持低庫(kù)存。由于前期需求的疲弱，煤礦利潤(rùn)持續(xù)向下游讓渡，原煤自身的開(kāi)工意愿也出現(xiàn)短期下降。但上周隨著焦煤現(xiàn)貨出現(xiàn)挺價(jià)，煤礦端供給止跌回升。5月25日當(dāng)周，汾渭能源統(tǒng)計(jì)的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為611.3萬(wàn)噸，較上期增加5.59萬(wàn)噸。上周洗煤廠開(kāi)工出現(xiàn)下降。最近一期統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開(kāi)工率74.49%，較上期下降1.18個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量62.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.63萬(wàn)噸。焦煤的供需雖有階段性改善，煤礦端利潤(rùn)較正常水平仍有下行空間。中期來(lái)看，年內(nèi)國(guó)內(nèi)原煤生產(chǎn)較快增長(zhǎng)，同時(shí)進(jìn)口量同比大幅增加的趨勢(shì)仍未改變。國(guó)內(nèi)煉焦煤仍將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局。
整體而言：國(guó)內(nèi)煉焦煤短期供需矛盾有所緩解，焦煤挺價(jià)意愿增強(qiáng)。但當(dāng)前庫(kù)存絕對(duì)水平仍較高，中期焦煤利潤(rùn)將繼續(xù)下降，進(jìn)一步向正常水平回歸，操作上繼續(xù)維持逢高沽空的策略。
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