>> 方正中期期貨-油脂日報-230531
| 上傳日期： |
2023/6/1 |
大小： |
866KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王一博 |
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棕櫚油：棕櫚油處于增產(chǎn)季，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示5月1-25日馬棕產(chǎn)量環(huán)比大增45%，產(chǎn)量環(huán)比大增主要是4月下旬受齋月影響假期較多，但高頻數(shù)據(jù)產(chǎn)量增幅超預(yù)期對棕櫚油價格仍產(chǎn)生一定壓力。需求端我國餐飲消費復(fù)蘇態(tài)勢良好，庫存持續(xù)去化，有一定補庫存需求。但印度油脂庫存仍較高，棕櫚油相較其它競爭油脂性價比明顯降低，產(chǎn)地棕櫚油出口表現(xiàn)疲弱，5月1-31日馬棕出口環(huán)比下降0.8-1.8%。后期產(chǎn)地有一定累庫存預(yù)期。國內(nèi)近期新增部分6-7月買船，基差偏弱運行。長期來看，厄爾尼諾下半年發(fā)生概率增大，對本年度產(chǎn)量無影響，或?qū)е?024年棕櫚油出現(xiàn)減產(chǎn)，操作上以震蕩偏空思路對待。
豆油巴西大豆季節(jié)性供應(yīng)壓力持續(xù)，但銷售進度過半后銷售壓力減少，貼水自低位出現(xiàn)明顯反彈。美豆播種和出苗進度超出市場預(yù)期及近年均值，新季美豆豐產(chǎn)預(yù)期較強，美豆期價上方壓力較大。國內(nèi)5-7月面臨較大的階段性到港壓力，豆油成交雖有所好轉(zhuǎn)，但累庫存預(yù)期仍較強，基差仍有下跌空間。操作上已有空單繼續(xù)持有。
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