>> 華安期貨-2023年6月玉米市場展望：低價進口玉米和需弱利空，麥價提振有限-230531
| 上傳日期： |
2023/6/1 |
大小： |
3533KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李偉,何濛 |
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要點提示：
1.國際玉米供應(yīng)寬松，進口價格有望走低。
2.國內(nèi)供應(yīng)消庫為主，新作成本支撐期價。
3.養(yǎng)殖存欄數(shù)量減少，小麥替代玉米飼用。
4.加工企業(yè)消費低迷，玉米淀粉支撐需求。
市場展望與投資策略：
6月玉米利空偏多，低價進口玉米和弱需求使期價承壓，但階段性有新麥質(zhì)量受損炒作、下游低庫存和新作種植成本支撐玉米，預(yù)計玉米趨勢震蕩偏弱。具體來看供需面，供應(yīng)端國內(nèi)玉米現(xiàn)貨供應(yīng)走緊，但有低價進口玉米利空；需求端因終端市場消費乏力企業(yè)消庫為主，飼料企業(yè)采購低價小麥，玉米庫存降至近三年歷史低位，雖然加工企業(yè)有玉米淀粉和玉米酒精有增需預(yù)期，但深加工增量不及飼用減量。另外，由于小麥產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨導(dǎo)致麥質(zhì)受損，預(yù)期飼用芽麥增加再擠占玉米飼求，后期隨著新麥規(guī)模上市仍有壓制玉米價格預(yù)期。關(guān)注新麥價和天氣炒作。
投資策略：
單邊建議——小麥規(guī)模上市前C2307合約逢高布空；
套保建議——有現(xiàn)貨企業(yè)考慮賣出套保
期權(quán)建議——買入虛值看跌期權(quán)；
套利建議——多CS2307空C2307合約套利，注意止盈和止損；
風(fēng)險因素：麥價大漲；天氣炒作；下游超預(yù)期補庫
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