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鎳品種：
　　昨日鎳價(jià)探底回升，現(xiàn)貨成交有所轉(zhuǎn)好，部分下游企業(yè)逢低采購(gòu)，因貿(mào)易商更換報(bào)價(jià)合約至NI2307，現(xiàn)貨升水明顯上移。SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳升水上漲4000元/噸至12500元/噸，進(jìn)口鎳升水上漲4400元/噸至5250元/噸，鎳豆升水上漲4850元/噸至5200元/噸。昨日滬鎳倉(cāng)單持平為136噸，LME鎳庫(kù)存減少96噸至37686噸。
　　■鎳觀點(diǎn)：
　　鎳處于低庫(kù)存、高利潤(rùn)、弱預(yù)期的格局之中。鎳中線供需看空，當(dāng)前價(jià)格下鎳產(chǎn)能處于高利潤(rùn)狀態(tài)，刺激供應(yīng)快速增長(zhǎng)，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應(yīng)皆存在較大增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過剩轉(zhuǎn)為全面過剩，鎳中線套保以逢高拋空思路對(duì)待。不過因全球精煉鎳顯性庫(kù)存依然處于歷史低位，滬鎳倉(cāng)單處于極低水平，低庫(kù)存低倉(cāng)單狀態(tài)下鎳價(jià)上漲彈性較大，近日隨著外圍情緒回暖，鎳價(jià)或震蕩反彈，建議暫時(shí)觀望。
　　■鎳策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　低庫(kù)存下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國(guó)供應(yīng)變動(dòng)。
　　304不銹鋼品種：
　　昨日不銹鋼期貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，SS主力合約價(jià)格重回1.5萬(wàn)關(guān)口上方，現(xiàn)貨價(jià)格小幅上調(diào)，市場(chǎng)成交仍表現(xiàn)不佳，基差降至偏低水平。昨日無錫市場(chǎng)不銹鋼基差下降210元/噸至340元/噸，佛山市場(chǎng)不銹鋼基差下降210元/噸至440元/噸，SS期貨倉(cāng)單減少1860噸至37344噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價(jià)持平為1090元/鎳點(diǎn)。
　　■不銹鋼觀點(diǎn)：
　　304不銹鋼處于供應(yīng)趨增、消費(fèi)中性偏弱、成本中性的格局之中。因鎳鐵-不銹鋼利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，5-6月份300系不銹鋼產(chǎn)量或增至高位，而終端消費(fèi)仍表現(xiàn)疲弱，且鎳鐵高利潤(rùn)狀態(tài)疊加鎳價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行，后期鎳鐵價(jià)格重心或逐步下移，不銹鋼價(jià)格上行空間有限。不過當(dāng)前不銹鋼自身矛盾暫不突出，短期不銹鋼價(jià)格或跟隨鎳價(jià)運(yùn)行。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　印尼政策變化、供應(yīng)增量不及預(yù)期、不銹鋼消費(fèi)超預(yù)期改善。