>> 國信證券-2023年5月房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)點(diǎn)評：復(fù)蘇短期趨弱，國央企韌性較強(qiáng)-230602
| 上傳日期： |
2023/6/2 |
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| 335KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
任鶴,王粵雷,王靜 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
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事項：
2023年5月收官，房企銷售拿地百強(qiáng)榜單、30城商品房成交、300城住宅用地成交等數(shù)據(jù)均已出爐。
國信地產(chǎn)觀點(diǎn)：1）房地產(chǎn)銷售5月單月同比增速有所回落，但仍維持復(fù)蘇態(tài)勢。2）土地市場保持回溫但成交規(guī)模仍在低位。3）投資建議：雖然5月地產(chǎn)復(fù)蘇短期趨弱，但市場復(fù)蘇大勢不會改變，且優(yōu)質(zhì)房企的銷售低點(diǎn)、業(yè)績低點(diǎn)均已過去，在經(jīng)歷了近兩個月的熱度回歸期、政策空窗期后，地產(chǎn)股已跌出β空間，當(dāng)前時點(diǎn)非常具備性價比，強(qiáng)烈建議關(guān)注板塊超跌帶來的機(jī)會。核心推薦保利發(fā)展、中國海外宏洋集團(tuán)。4）風(fēng)險提示：①政策推出強(qiáng)度及落地效果不及預(yù)期；②外部環(huán)境變化等因素致行業(yè)基本面超預(yù)期下行；③房企信用風(fēng)險事件超預(yù)期沖擊
評論：
房地產(chǎn)銷售5月單月同比增速有所回落，但仍維持復(fù)蘇態(tài)勢
根據(jù)克而瑞房企銷售百強(qiáng)榜單，2023年5月單月，百強(qiáng)房企全口徑銷售額5492億元，環(huán)比-14.5%，單月同比+5.8%，較4月下降了25個百分點(diǎn)。2023年1-5月，百強(qiáng)房企累計全口徑銷售額28548億元，同比+8.2%，較1-4月下降了0.6個百分點(diǎn)。從房企維度看，國央企韌性較強(qiáng)，1-5月全口徑銷售額Top5房企中，僅有保利發(fā)展、中海地產(chǎn)、華潤置地銷售累計同比為正，分別為23%、54%、76%，行業(yè)新格局愈發(fā)明確。
根據(jù)30城商品房成交數(shù)據(jù)，銷售維持弱復(fù)蘇。2023年5月單月，30城商品房累計成交面積1294萬㎡，環(huán)比+3%，單月同比+22%，較4月下降了7個百分點(diǎn)。2023年1-5月，30城商品房累計成交面積6113萬㎡，同比+11%，較1-4月提升了2個百分點(diǎn)
土地市場保持回溫狀態(tài)但成交規(guī)模仍在低位
根據(jù)中指研究院發(fā)布的房企拿地百強(qiáng)榜單，2023年1-5月拿地主力仍是國央企，其中華潤置地、建發(fā)房產(chǎn)、保利發(fā)展1-5月權(quán)益拿地金額位居前三，此外多地土拍中民企身影增多，濱江集團(tuán)、龍湖集團(tuán)、碧桂園均有斬獲，本土民企參與積極性也在提升。但由于房企投資策略同質(zhì)化趨勢明顯，土地市場冷熱分化加劇。
根據(jù)中指院數(shù)據(jù)，2023年5月，300城住宅用地單月成交建面為2896萬㎡，環(huán)比+49%，單月同比-5.7%，成交規(guī)模仍處于歷年較低水平；當(dāng)月300城住宅用地成交溢價率6.9%，保持回溫狀態(tài)。2023年1-5月，300城住宅用地成交建面為10020萬㎡，累計同比-27%，較1-4月累計降幅收窄6個百分點(diǎn)
投資建議：
雖然5月地產(chǎn)復(fù)蘇短期趨弱，但市場復(fù)蘇大勢不會改變，且優(yōu)質(zhì)房企的銷售低點(diǎn)、業(yè)績低點(diǎn)均已過去，在經(jīng)歷了近兩個月的熱度回歸期、政策空窗期后，地產(chǎn)股已跌出了β空間，當(dāng)前時點(diǎn)非常具備性價比，強(qiáng)烈建議關(guān)注板塊超跌帶來的機(jī)會。核心推薦保利發(fā)展、中國海外宏洋集團(tuán)。
風(fēng)險提示：
?、僬咄瞥鰪?qiáng)度及落地效果不及預(yù)期；②外部環(huán)境變化等因素致行業(yè)基本面超預(yù)期下行；③房企信用風(fēng)險事件超預(yù)期沖擊。
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