>> 國投安信期貨-化工日報(bào)-230602
| 上傳日期： |
2023/6/2 |
大小： |
1403KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龐春艷,吳剛,?；?/a> |
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【瀝青】
瀝青6月份國內(nèi)計(jì)劃排產(chǎn)量270.6萬噸，環(huán)比下降14.4萬噸。原料端港口稀釋瀝青庫存周環(huán)比增加10.4萬噸，同比去年低137.9萬噸，升貼水維持在-15美元/桶附近。南方即將進(jìn)入梅雨季，瀝青需求偏弱，社庫+廠庫庫存環(huán)比繼續(xù)增加，同比往年處于中性偏高位置。供強(qiáng)虛弱，原料端有支撐，建議逢低布局正套。
【苯乙烯】
苯乙烯近期檢修較多，合計(jì)下線產(chǎn)能349.6萬噸，開工率降至68.13%。下游庫存偏高，加工費(fèi)在盈虧平衡附近，維持剛需采購。隨著檢修推進(jìn)，6月份苯乙烯港口庫存預(yù)計(jì)繼續(xù)去化，基差偏強(qiáng)，現(xiàn)貨報(bào)EB07+290元/噸，建議逢低布局正套。
【甲醇】
日內(nèi)盤面繼續(xù)反彈，太倉現(xiàn)貨商談2185-2195元/噸，基差+90~100元/噸，MTO利潤修復(fù)后有重啟預(yù)期及港口庫存偏低的現(xiàn)實(shí)導(dǎo)致華東港口基差依舊偏強(qiáng)，但華南港口庫存大幅上升之后，進(jìn)口貨有望流向華東市場，6月份華東港口庫存有望隨進(jìn)口增加回升，基差有走弱預(yù)期。煤價(jià)維持弱勢，西北地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌。整體番甲醇成本和需求偏弱，供應(yīng)有增長預(yù)期，價(jià)格繼續(xù)承壓。
【尿素】
近期主流區(qū)域出貨向好，部分企業(yè)控制接單;下游集中補(bǔ)庫疊加印標(biāo)消息利多，尿素行情延續(xù)反彈。但上游煤炭價(jià)格依舊偏弱，產(chǎn)量偏高但需求改善有限，企業(yè)庫存依舊處于偏高水平，預(yù)期階段性備貨后，隨著下游拿貨的減弱，價(jià)格可能再度回落;關(guān)注印標(biāo)招標(biāo)的情況，如果出口增加有利于去庫去化，可關(guān)注該邏輯帶來的正套機(jī)會。
【聚烯經(jīng)】
聚烯經(jīng)期貨主力合約價(jià)格繼續(xù)收漲，你聚烯經(jīng)市場經(jīng)過一輪深幡度下行對基本面利空已經(jīng)有了較為充分的消化，市場有階段性企穩(wěn)反彈需求。塑料方面，生產(chǎn)企業(yè)庫存壓力不大，但近期計(jì)劃開車的裝置較多，供應(yīng)上預(yù)期小幡增加。需求端農(nóng)膜進(jìn)入淡季，停機(jī)檢修較多，但注塑、拉絲企業(yè)開工小幅提升，整體來看需求較為平穩(wěn)。供需面總體大穩(wěn)小動。聚丙烯方面，6月份下游工廠訂單量大幅減少，工廠對原料采買意向不高。目前檢修仍處于高位，且5月預(yù)期投放的東莞巨正源、安徽天大、東華茂名幾套裝置均推遲投產(chǎn)，供應(yīng)面存一定支撐。PVC方面，供應(yīng)上檢修僅在6月上旬存在集中性，下旬后供應(yīng)增多。需求缺乏增長點(diǎn)，局部下游行業(yè)好轉(zhuǎn)難以帶動整體市場向好，企業(yè)和社會庫存去庫難度仍然較大，供需矛盾延續(xù)，成本端有下移預(yù)期，整體來看向上驅(qū)動不足，但經(jīng)過一輪深跌基本面利空階段性消化，價(jià)格有修復(fù)需要。
【聚酯】
日內(nèi)商品整體反彈，聚酯表現(xiàn)弱于其他化工品，板塊內(nèi)PTA和短纖較乙二醇弱。下游聚酯開工率92%以上，淡季能否高位持穩(wěn)有待觀察;PTA檢修裝置將陸續(xù)重啟，供需面在6月份較5月下寬松。PX短期受汽油裂解支撐，但隨著裝置重啟增加，將進(jìn)入累庫周期，中線有空配價(jià)值。乙二醇一體化利潤回升至-140美元/噸附近，石腦油價(jià)格持續(xù)偏弱對乙二醇有拖累，跌破40O0整數(shù)關(guān)后，基本面向下的驅(qū)動減弱，短期不確定性來自宏觀及原油等，關(guān)注外國風(fēng)險(xiǎn)釋放后逢低做多的機(jī)會。短纖利潤修復(fù)，開工有所提升，下游需求剛性為主，價(jià)格跟隨成本震蕩;短纖和棉花之間存在一定的替代，關(guān)注棉價(jià)上漲對短纖的影響持續(xù)性。
【玻璃】
受地產(chǎn)利多消息影響，期價(jià)漲停。玻璃貼水大，成本支撐，一旦有利多消息驅(qū)動，容易出現(xiàn)上漲。當(dāng)前現(xiàn)貨層面依然偏弱走勢，庫存環(huán)比增加6.45%，同比下降26.15%。產(chǎn)能方面，浙江旗濱600噸近期冷修，后續(xù)有500Q噸產(chǎn)線計(jì)劃點(diǎn)火，但現(xiàn)貨跌價(jià)態(tài)勢，關(guān)注實(shí)際兌現(xiàn)情況。梅雨季節(jié)，加之原片跌價(jià)，貿(mào)易商和加工廠均采取降低庫存策略。短期情緒面偏多，期價(jià)或震蕩偏強(qiáng)走勢。
【純堿】
堿廠夏季檢修計(jì)劃及開會漲價(jià)消息影響，加之宏觀情緒偏多，盤面上漲。本周庫存環(huán)比下降2.18萬噸，好于預(yù)期，待發(fā)訂單有所回升。但大增產(chǎn)背景下，下游采購意愿低，原料庫存繼續(xù)壓縮，下降1+天約13+天。關(guān)于檢修的兌現(xiàn)情況，需要進(jìn)一步，當(dāng)前堿廠仍有生產(chǎn)利潤，不排除或盡量延遲到投產(chǎn)后去進(jìn)行檢修，兌現(xiàn)生產(chǎn)利潤。當(dāng)前價(jià)位下，消息面影響比較大，短期建議觀望為主。中長期供給壓力，期價(jià)下行趨勢難改。
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