>> 國泰君安期貨-股指期貨：數(shù)據(jù)低預(yù)期，尾盤略好轉(zhuǎn)-230605
| 上傳日期： |
2023/6/4 |
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| 1918KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
毛磊,王永鋒 |
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1、市場展望：上周300指數(shù)以一根帶較長下影線的十字星K線收盤，震蕩偏弱，尾盤再度受傳聞的影響而大幅拉升，后續(xù)同樣需等待驗證。從海外來看，債務(wù)危機(jī)基本接近，非農(nóng)也利多市場，盡管通脹與經(jīng)濟(jì)等問題仍時不時的會困擾市場，但整個美股價格中樞還是在上移。因而，A股更多的還是受自身因素影響。正如之前我們所一直強(qiáng)調(diào)的那樣，數(shù)據(jù)再度驗證經(jīng)濟(jì)修復(fù)放緩的走勢，央行Q1執(zhí)行報告同樣驗證政策有的放矢，兩因素結(jié)合最終導(dǎo)致市場信心的不足，而屢次帶來市場上漲的傳聞則仍需驗證。經(jīng)濟(jì)角度，5月EPMI指數(shù)連續(xù)三個月回落，最新公布的5月PMI指數(shù)同樣下滑，微觀數(shù)據(jù)略有好轉(zhuǎn)但整體經(jīng)濟(jì)修復(fù)偏弱。政策角度。3月降準(zhǔn)，5月MLF連續(xù)超額續(xù)作，部分銀行部分存款分項利率繼續(xù)下調(diào)，4月政治局會議在承認(rèn)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的同時也強(qiáng)調(diào)了速度的放緩但政策延續(xù)有的放矢。經(jīng)濟(jì)與政策的不給力也令市場對未來的政策產(chǎn)生更多的憧憬。從傳聞來看，從前期特別國債發(fā)行等的傳聞到上周地產(chǎn)調(diào)控核心城市放松加速等的傳聞不斷出現(xiàn)。從市場反應(yīng)來看，傳聞出臺，盤面拉升，連續(xù)兩周均如此。但對于這些傳聞，有些不可信，有些有部分置信度，最終則仍需時間來驗證。行業(yè)層面。近期國常會持續(xù)強(qiáng)調(diào)對新能源汽車的政策支持，但當(dāng)前的熱點板塊仍集中于中特估與數(shù)字經(jīng)濟(jì)，盤面的起伏也因中特估與數(shù)字經(jīng)濟(jì)而動，下跌時更多的體現(xiàn)為熱點板塊的缺失?？偠灾?，盡管從中期來看，我們認(rèn)為市場過于悲觀，對企業(yè)盈利的修復(fù)也未有充分的反映，但短期在基本面與政策面驅(qū)動偏弱的背景下，市場信心也明顯不足。因而，短期仍可能延續(xù)震蕩整理之勢。預(yù)期A股震蕩整理。中期仍值得配置。關(guān)注因素：新冠肺炎疫情；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、盈利、政策與物價的變化，3月兩會與相關(guān)規(guī)劃的制定與落實；20年1月15日中美第一階段經(jīng)濟(jì)貿(mào)易文本簽署后的后續(xù)進(jìn)展；美歐經(jīng)濟(jì)與政策；美歐貿(mào)易摩擦；等。
2、策略建議：
●短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照18點/55點、15點/45點、27點/80點、30點/90點去設(shè)定。
●趨勢策略。多單低位回補(bǔ)高位減持。預(yù)計滬深300股指期貨主力合約IF2306核心運行區(qū)間3750-3950點，上證50股指期貨主力合約IH2306核心運行區(qū)間2490-2640點，中證500股指期貨主力合約IC2306核心運行區(qū)間5970-6270點，中證1000股指期貨主力合約IM2306核心運行區(qū)間6500-6830點。
●期現(xiàn)與跨期策略。期現(xiàn)暫時觀望，跨期反套平倉觀望。
●跨品種策略?？誌F（或IH）多IC(或IM)的策略持有。
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