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主要觀點：
　　【供應】國內(nèi)煤礦供應穩(wěn)定運行，本月也曾傳出事故等等謠言，但最后都不攻自破，上旬曾一度受消息面（蒙煤通關(guān)，安監(jiān)局露天礦）主導引起供應擔憂，口岸通關(guān)照峰值幾乎腰斬，此后逐步修復，采購小幅回升部分煤種有所探漲。焦炭方面，鋼廠已十輪提降，入爐成本不斷下移，焦化仍有薄利，部分擇小幅提產(chǎn)，提降似乎仍有余地。
　　【需求】焦煤需求上，貿(mào)易商采購再度走弱，流拍率不上不下，焦鋼企基本按需采購。焦炭需求方面，無論從資金周轉(zhuǎn)還是控制生產(chǎn)成本上都依舊堅守低庫存生產(chǎn)策略不變，但由于本周建材需求小幅好轉(zhuǎn)下，采購略有回升。鐵水240.81（與上周基本持平），表需311.52（小升），成材采購量回升下，對原料需求有小幅上升預期。
　　【庫存】焦煤方面，煤礦庫存壓力顯著，處近五年來的最高值，此外動力煤價格持續(xù)回落，反觀焦鋼庫存則是處在去庫的過程中，雙雙都是近幾年的低值。焦炭方面，鋼廠庫存低位，港口持續(xù)累庫中。
　　【邏輯】國內(nèi)通縮大背景下，工業(yè)品下行趨勢不改，蒙煤進口修復，澳煤潛在增量，粗鋼平控目標下鐵水仍有下降空間，黑色負反饋，供或遠大于求，價格中樞或?qū)⒃诟邷赜昙镜絹頃r進一步下移。
　　【策略展望】需求放緩是始終繞不開的話題，負反饋下壓制爐料需求是必然的，大方向下沒有質(zhì)疑，此外今年的粗鋼平控（年粗鋼產(chǎn)量10.15億噸），截止目前累計生產(chǎn)3.75噸，同比去年增0.14億噸，如果以鋼廠的視角而言，眼下這高溫，多雨的需求淡季正是施行壓減的窗口期，粗略推算鐵水仍有20-30萬噸/天的下降空間。具體落實到操作上看，主力空單持有，焦煤09支撐位1300，壓力位1200；焦炭09支撐位2124，壓力位1867。