>> 華聯(lián)期貨-鋼材周報：宏觀驅(qū)動，鋼市回暖反彈-230604
| 上傳日期： |
2023/6/4 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
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作者： |
孫偉濤 |
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一、主要觀點
供應(yīng)：螺紋鋼周產(chǎn)量273.41萬噸，環(huán)比增加3.03萬噸；熱卷周產(chǎn)量310.06萬噸，環(huán)比減少5.25萬噸。五大材產(chǎn)量環(huán)比略降，其中螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)回升，熱卷產(chǎn)量下降。
需求：全國建材周均成交15.51萬噸，環(huán)比回升11%。螺紋鋼周表需311.52萬噸，環(huán)比增加14萬噸；熱卷周表需318.78萬噸，環(huán)比增加0.49萬噸。終端消費進入傳統(tǒng)淡季，但受到預(yù)期提振，部分剛需和投機需求釋放，表需環(huán)比回升，成交有所增加。
庫存：螺紋鋼總庫存810.13萬噸，環(huán)比減少38.11萬噸；熱卷總庫存355.76萬噸，環(huán)比減少8.72萬噸。五大材庫存延續(xù)去庫，螺紋和熱卷廠社雙庫均有所下降。
宏觀方面，國內(nèi)5月制造業(yè)PMI和財新PMI數(shù)據(jù)一冷一熱，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇節(jié)奏偏弱且結(jié)構(gòu)分化；美聯(lián)儲趨向6月暫停加息，美債上限問題達成一致。
供需層面，鋼廠減產(chǎn)動力不足，鐵水產(chǎn)量高位略降，螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)小幅回升；需求進入傳統(tǒng)淡季，終端消費面臨壓力，政策預(yù)期提振投機需求釋放，鋼材表需環(huán)比回升，庫存延續(xù)去庫態(tài)勢。綜合來看，短期鋼材供應(yīng)維持相對穩(wěn)定，需求面臨淡季衰減壓力，供需矛盾對市場仍有壓力；但美債帶來的違約風險釋放，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇受阻激發(fā)市場對新增政策預(yù)期趨強，產(chǎn)業(yè)低庫存狀態(tài)存在補庫需求，從而對價格帶來一定支撐，預(yù)計鋼價有望延續(xù)反彈。
二、操作建議：
單邊：RB2310合約短線參考3510-3750區(qū)間震蕩。
套利：做多10-01正套
三、重點關(guān)注及風險因素：
鋼廠減產(chǎn)情況，庫存去庫速度
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