>> 華聯(lián)期貨-生豬周報(bào)：供給充足，豬價(jià)區(qū)間偏弱運(yùn)行-230604
| 上傳日期： |
2023/6/4 |
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來(lái)源： |
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作者： |
蔣琴 |
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1、基本觀點(diǎn)：
據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，本周生豬出欄均價(jià)在14.39元/公斤，較上周上漲0.21元/公斤，環(huán)比上漲1.48%，同比下跌8.29%。本周豬價(jià)漲后回落，震蕩幅度不大，周度重心略有上移。市場(chǎng)豬源仍有存量，月初出欄相對(duì)偏緩，而消費(fèi)暫無(wú)強(qiáng)力支撐，后市行情仍將承壓，短期豬價(jià)窄幅震蕩為主。
去年11月起，國(guó)內(nèi)開(kāi)始出現(xiàn)“非瘟”疫情及仔豬腹瀉疫病，考慮到今年冬季1、2月份疫情對(duì)仔豬成活率的影響，部分豬源受損或提前出欄，按生產(chǎn)周期推導(dǎo)，市場(chǎng)預(yù)期即將到來(lái)的6-7月會(huì)出現(xiàn)階段性“斷檔”，屆時(shí)豬價(jià)或有反彈。部分養(yǎng)殖單位看好7、8月份的行情，預(yù)計(jì)近期二次育肥入場(chǎng)或增加，會(huì)短暫減少市場(chǎng)的供給，對(duì)豬價(jià)也會(huì)起到一定的支撐。不過(guò)大部分養(yǎng)殖端持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度，僅少部分在零散的進(jìn)場(chǎng)，并且購(gòu)買(mǎi)的育肥豬體重也偏小，市場(chǎng)仍處于逢高認(rèn)價(jià)出欄情況。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的數(shù)據(jù)可見(jiàn)，2022年5月份的能繁數(shù)量首次出現(xiàn)環(huán)比上漲，之后是連續(xù)8個(gè)月的能繁母豬的環(huán)比增長(zhǎng)，直至12月份。因此預(yù)計(jì)從2023年3月開(kāi)始直至11月生豬的供應(yīng)理論上應(yīng)是環(huán)比增加的，若沒(méi)有相應(yīng)的消費(fèi)拉動(dòng)，預(yù)計(jì)生豬價(jià)格會(huì)維持弱勢(shì)的局面。整體來(lái)看，受前期疫病影響，6月新增標(biāo)豬數(shù)量或有限，甚至可能小幅減少，但整體豬源絕對(duì)數(shù)量充足，其中散戶(hù)中豬數(shù)量下降較慢，6月供應(yīng)方面不會(huì)有明顯“斷檔”，但遠(yuǎn)期隨著整體體重繼續(xù)下降，供應(yīng)壓力或有所減輕。另一方面，目前屠企凍品庫(kù)存高企，后期將會(huì)根據(jù)存貨時(shí)間和利潤(rùn)空間等因素?fù)駲C(jī)靈活出貨，一旦6-7月豬價(jià)及白條出現(xiàn)上漲，企業(yè)凍品可以順勢(shì)出貨，預(yù)期會(huì)對(duì)豬價(jià)帶來(lái)一定抑制。整體而言，目前氣溫升高，終端白條豬肉充裕，豬肉短期消費(fèi)乏力，屠企入庫(kù)意愿下降，近期豬價(jià)繼續(xù)承壓運(yùn)行，但也受到收儲(chǔ)預(yù)期和散戶(hù)抗價(jià)支撐。6月供應(yīng)壓力預(yù)期有小幅減輕，需求則受多方面原因起伏波動(dòng)，但整體仍維持供需偏松局面。同時(shí)在政策端穩(wěn)定豬價(jià)意愿強(qiáng)烈的背景下，豬價(jià)上行壓力亦較大。預(yù)計(jì)行情走勢(shì)偏弱盤(pán)整、行情承壓過(guò)渡，期貨近月合約或跟隨現(xiàn)貨維持偏弱運(yùn)行。
2、操作建議：
目前市場(chǎng)豬源供應(yīng)較足，養(yǎng)殖端去化過(guò)程較慢，在供大于求矛盾下，豬價(jià)承壓盤(pán)整。對(duì)于期貨盤(pán)面遠(yuǎn)月升水合約，建議養(yǎng)殖端錨定成本，擇機(jī)賣(mài)出套保鎖定利潤(rùn)為主。07合約空單持有，壓力位參考16000；09合約空單持有，支撐位參考15000，壓力位16500。
3、重要監(jiān)測(cè)點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)因素：
(1)商品豬、能繁母豬存欄、出欄量；
(2)仔豬及母豬價(jià)格；
(3)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)；
(4)二次育肥及壓欄情況；
(5)豬病、豬瘟疫情。
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