>> 華泰證券-金融行業(yè)周報(第二十二周)：GDR規(guī)則修訂，ETF期權擴容-230604
| 上傳日期： |
2023/6/4 |
大小： |
2116KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李健,沈娟,王可 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本周觀點：GDR規(guī)則修訂，ETF期權擴容
GDR規(guī)則修訂、ETF期權擴容，關注信貸修復節(jié)奏，看好金融股修復行情，證券>銀行>保險。GDR上市交易規(guī)則修訂，資本市場雙向開放深化?？春檬袌鲂迯拖氯贪鍓K左側布局機會。我們預計5月社融、信貸或同比少增，5月PMI仍在榮枯線以下，企業(yè)信貸需求有待修復，提前還貸壓力持續(xù)，預計居民中長貸仍承壓，關注高股息大行+優(yōu)質區(qū)域行。2023年壽險業(yè)銷售確定性復蘇，目前估值修復仍然滯后。如果利率水平能夠維持穩(wěn)定，我們認為壽險估值有較大修復空間。
子行業(yè)觀點
1）證券：GDR上市交易規(guī)則修訂，資本市場雙向開放深化。短期市場指數(shù)波動、交投活躍度觸底后逐漸回暖，市場長期修復預期不改，看好市場修復下券商板塊左側布局機會。2）銀行：我們預計5月社融、信貸或同比少增。5月PMI仍在榮枯線以下，提前還貸壓力持續(xù)，預計居民中長貸仍承壓。預計直接融資在去年高基數(shù)下同比少增。目前銀行基金持倉、估值均為低位，關注高股息大行+優(yōu)質區(qū)域行。3）保險：2023年壽險業(yè)銷售確定性復蘇，目前估值修復仍然滯后。如果利率水平能夠維持穩(wěn)定，我們認為壽險估值有較大修復空間。
重點公司及動態(tài)
1）證券：推薦優(yōu)質龍頭如中信證券、經(jīng)紀彈性大和大財富特色券商，以及低估值且基本面穩(wěn)健的央國企券商。2）銀行：推薦優(yōu)質中小行，如常熟銀行，以及低估值國有大行。3）保險：推薦優(yōu)質行業(yè)龍頭。
風險提示：經(jīng)濟修復力度不及預期；資產(chǎn)質量惡化超預期
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