>> 國(guó)投安信期貨-LPG周報(bào)：CP下調(diào)推動(dòng)市場(chǎng)下行，利空壓力釋放壓制盤(pán)面-230605
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
大小： |
3897KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
●上周?chē)?guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)—步走弱，中東丙烷離岸價(jià)周度下跌33 (7.76%)至392美元/噸;美國(guó)MB報(bào)價(jià)下跌1.00(1.61%)，為61.00美分/加侖;周一，廣州民用氣市場(chǎng)價(jià)周度下跌7.32%，為3798元/噸;PG2307周一收盤(pán)價(jià)3870元/噸，跌幅6.43%。
·上周CP大跌推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)繼續(xù)走弱，國(guó)內(nèi)煉廠(chǎng)氣價(jià)格隨之下調(diào)。6月CP公布，超預(yù)期下調(diào)，丙烷與丁烷分別450美元/噸，440美元/噸;較上月下調(diào)105美元/噸與115美元/噸。折合人民幣到岸成本:丙烷3842元/噸左右，丁烷3764元/噸左右。需求環(huán)節(jié)化工需求仍有一定增量，烷基化開(kāi)工率觸底后繼續(xù)反彈，但近期醚后碳四價(jià)格止跌，毛利有所下滑，預(yù)估仍低于加稅額度，后續(xù)恢復(fù)空間有限。港口環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)外價(jià)格大幅走弱后，煉廠(chǎng)氣價(jià)格開(kāi)始跌破進(jìn)口成本，持續(xù)打開(kāi)的進(jìn)口窗口有望關(guān)閉。國(guó)內(nèi)進(jìn)口量維持高位，進(jìn)口氣開(kāi)始擠壓民用市場(chǎng)。海外供給寬松仍在持續(xù)，CP公布后中東FOB維持貼水水平，對(duì)布倫特比價(jià)保持在五年內(nèi)低位;北美產(chǎn)量繼續(xù)高企，上周美國(guó)丙烷庫(kù)存同比上升42.56%，累庫(kù)速度有所加快。海外供給偏寬，6月CP大跌推動(dòng)國(guó)際丙烷/原油比價(jià)繼續(xù)維持在五年內(nèi)低位運(yùn)行。高位進(jìn)口量下國(guó)內(nèi)市場(chǎng)宓松程度加劇，盡管化工需求仍有環(huán)比改善，市場(chǎng)基調(diào)難改弱勢(shì)。利空壓力釋放后盤(pán)面略有反彈，但頂部壓力明顯，低位下仍然易跌難漲，操作上以空頭思路為主。
下游需求環(huán)節(jié)，氣溫升高燃?xì)庀M(fèi)繼續(xù)走弱，市場(chǎng)價(jià)格下行預(yù)期之下，終端采購(gòu)謹(jǐn)慎。化工項(xiàng)目上烷基化有少量開(kāi)工計(jì)劃，總體需求隨開(kāi)工率恢復(fù)有提升空問(wèn)，PDH開(kāi)工率高位運(yùn)行，部分裝置臨時(shí)停車(chē)帶來(lái)需求波動(dòng)。上周MTBE裝置開(kāi)工率46.08%，環(huán)比上升5.85%;烷基化裝置開(kāi)工率48.53%，環(huán)比下降1.93%，平均毛利1253元/噸，環(huán)比減少276元/噸;丙烷脫氫開(kāi)工率78.89%，環(huán)比上升1.21%，平均毛利-166元/噸，環(huán)比減少102元/噸。
港口環(huán)節(jié)，5月船期到岸量較4月繼續(xù)上升，持續(xù)高位到岸推動(dòng)碼頭庫(kù)容率有所上升。6月月初到岸仍維持高位，當(dāng)前進(jìn)口價(jià)差倒掛但由于PDH新開(kāi)工較多，使得前期備貨帶來(lái)的進(jìn)口貨大量集中到岸。上周華東進(jìn)口碼頭庫(kù)容率61%，環(huán)比增加6%，華南進(jìn)口碼頭庫(kù)容率54%，環(huán)比增加3%;路透船期顯示5月總到岸量268.1萬(wàn)噸，環(huán)比上升14.3%，預(yù)計(jì)6月上旬到岸量139.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加31.3%。
上游供給環(huán)節(jié)，上周外放量有明顯增加，本周華東地區(qū)鎮(zhèn)海煉化及上海高橋、東北遼陽(yáng)石化、西北寧夏寶豐、長(zhǎng)慶煉廠(chǎng)檢修恢復(fù)，商品量有所增加，沿江地區(qū)長(zhǎng)嶺煉廠(chǎng)原油加工提升，帶來(lái)增量。下周華東清江石化進(jìn)入檢修，中化泉州乙烯裝置增加自用，華東有較明顯減少，但山東地區(qū)略有增加。上周山東地?zé)掗_(kāi)工率62.93%，環(huán)比增加0.89%;全國(guó)外放量6.21萬(wàn)噸/天，環(huán)比增加2081噸/天。煉廠(chǎng)民用氣庫(kù)存19.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.20萬(wàn)噸。
●操作建議:盤(pán)面頂部壓力明顯，操作上以空頭思路為主。
|
|
