>> 國(guó)投安信期貨-化工日?qǐng)?bào)-230606
| 上傳日期： |
2023/6/6 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
龐春艷,?；?/a>,牛熠城 |
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【瀝青】
瀝青6月份國(guó)內(nèi)計(jì)劃排產(chǎn)量處于高位。原料端港口稀釋瀝青庫(kù)存同比偏低，升貼水維持在-15美元/桶附近。南方即將進(jìn)入梅雨季節(jié)，瀝青需求偏弱，社庫(kù)+廠庫(kù)庫(kù)存同比往年處于中性偏高位置，后續(xù)或繼續(xù)累庫(kù)。OPEC+達(dá)成新減產(chǎn)協(xié)議，原料端有支撐，但需求端偏弱，7月之前建議逢高做空瀝青生產(chǎn)利潤(rùn)。下半年隨著需求恢復(fù)，庫(kù)存去化兌現(xiàn)，擇機(jī)逢低布局月間正套。
【苯乙烯】
苯乙烯近期檢修較多，利士德、賽科、煙臺(tái)萬(wàn)華等大裝置集中檢修至7月，合計(jì)下線產(chǎn)能349.6萬(wàn)噸，開(kāi)工率降至68.13%。下游庫(kù)存偏高，加工費(fèi)在盈虧平衡附近，維持剛需采購(gòu)。隨著檢修推進(jìn)，港口苯乙烯庫(kù)存降至中性偏低水平，6月中下旬預(yù)計(jì)繼續(xù)去化，基差偏強(qiáng)，現(xiàn)貨報(bào)EBO7+270元/噸，7月之前建議逢低布局正套。
【甲醇】
太倉(cāng)地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)下調(diào)，成交減少，江蘇港口基差環(huán)比轉(zhuǎn)弱，09+90元/噸。西北地區(qū)甲醇現(xiàn)貨報(bào)價(jià)1830元/噸，現(xiàn)貨成交及價(jià)格均維持弱勢(shì);港口地區(qū)MTO工廠在紙貨上賣出甲醇，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其MTO停車的猜想。煤價(jià)維持弱勢(shì)，盤(pán)面單邊價(jià)格仍是圍繞煤炭及國(guó)內(nèi)工業(yè)品情緒高波動(dòng)運(yùn)行。
【尿素】
國(guó)內(nèi)各地區(qū)尿素現(xiàn)貨價(jià)格小幅上調(diào)，盤(pán)面震蕩下行，基差環(huán)比走強(qiáng)。近期貿(mào)易環(huán)節(jié)的加速補(bǔ)庫(kù)導(dǎo)致部分地區(qū)可流通貨源減少，現(xiàn)貨價(jià)格仍是慣性上報(bào)，但成交日益減少;盤(pán)面仍是交易煤制成本下移及中期弱供需的預(yù)期，短期仍是震蕩偏弱。
【聚烯經(jīng)】
聚烯經(jīng)主力期貨合約日內(nèi)窄幅回落，基本面大穩(wěn)小動(dòng)，技術(shù)上聚丙烯5日均線走平，塑料5日均線上穿10日均線。塑料方面，近期生產(chǎn)企業(yè)計(jì)劃停車和計(jì)劃開(kāi)車裝置都較多，進(jìn)口套利窗口關(guān)閉，供應(yīng)變化不大。農(nóng)膜行業(yè)淡季，其余行業(yè)主需求均維持剛需，需求也變化不大。后期需求委節(jié)性預(yù)期轉(zhuǎn)好，加之油價(jià)消息面帶來(lái)成本端支撐走強(qiáng)，塑料中線預(yù)期偏強(qiáng)。聚丙烯方面，短期價(jià)格有超跌修復(fù)需要，供需面短期弱穩(wěn)，供應(yīng)方面檢修較多壓力有限，加之油價(jià)消息面利多從成本端給予支撐。但后期巨正源二期一線30萬(wàn)噸/年、安慶石化30萬(wàn)噸/年聚丙烯裝置預(yù)計(jì)投放，供需面難以形成有力的向上驅(qū)動(dòng)。PVC方面，供應(yīng)上檢修僅在6月上旬存在集中性，下旬后供應(yīng)增多。需求缺乏增長(zhǎng)點(diǎn)，局部下游行業(yè)好轉(zhuǎn)難以帶動(dòng)整體市場(chǎng)向好，企業(yè)和社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)難度仍然較大，供需矛盾延續(xù)。
【聚酯】
日內(nèi)PTA和短纖偏弱震蕩，乙二醇橫盤(pán)為主。下游聚酯開(kāi)工率92%以上，淡季能否高位持穩(wěn)有待觀察;PTA檢修裝置陸續(xù)重啟，供需面趨于寬松;PX短期受汽油裂解支撐，但裝置重啟增加，將進(jìn)入累庫(kù)周期，中線有空配價(jià)值。乙二醇一體化虧損再度擴(kuò)大至150美元/噸附近，上游原油及石腦油價(jià)格持續(xù)偏弱對(duì)乙二醇有拖累;合成氣法利潤(rùn)修復(fù)，開(kāi)工回升明顯。整體看，期價(jià)回到40O整數(shù)關(guān)附近后，乙二醇向下的驅(qū)動(dòng)減弱，短期不確定性來(lái)自宏觀及原油等，關(guān)注外圍風(fēng)險(xiǎn)釋放后逢低做多的機(jī)會(huì)。短纖利潤(rùn)修復(fù)，開(kāi)工有所提升，下游需求剛性為主，價(jià)格跟隨成本震蕩;短纖和棉花之間存在一定的替代，中線關(guān)注棉價(jià)上漲對(duì)短纖的影響。
【玻璃】
除了沙河地區(qū)產(chǎn)銷走好，其他地區(qū)延續(xù)累庫(kù)格局?，F(xiàn)貨目前震蕩偏弱。產(chǎn)能方面，浙江旗濱600噸近期冷修，東臺(tái)中玻60O噸點(diǎn)火，產(chǎn)能波動(dòng)不大，后續(xù)有5000噸產(chǎn)線計(jì)劃點(diǎn)火，但現(xiàn)貨跌價(jià)態(tài)勢(shì)，關(guān)注實(shí)際兌現(xiàn)情況。梅雨季節(jié)，加之原片跌價(jià)，貿(mào)易商和加工廠補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)。補(bǔ)庫(kù)行情預(yù)計(jì)要梅雨季節(jié)后啟動(dòng)，短期觀望為主。
【純堿】
堿廠近期現(xiàn)貨有所好轉(zhuǎn)，價(jià)格止跌。上周庫(kù)存環(huán)比下降2.18萬(wàn)噸，好于預(yù)期，待發(fā)訂單有所回升。裝置運(yùn)行波動(dòng)不大，其中甘肅氨堿源恢復(fù)，青海五彩恢復(fù)中。關(guān)于檢修的兌現(xiàn)情況，需要進(jìn)一步，當(dāng)前堿廠仍有生產(chǎn)利潤(rùn)，不排除或盡量延遲到投產(chǎn)后去進(jìn)行檢修，兌現(xiàn)生產(chǎn)利潤(rùn)。短期，檢修加之堿廠挺價(jià)，觀望為主。中長(zhǎng)期供給壓力，期價(jià)下行趨勢(shì)難改。
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