>> 方正中期期貨-油脂日報-230606
| 上傳日期： |
2023/6/7 |
大小： |
865KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王一博 |
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摘要:
棕櫚油：市場預期5月馬棕產(chǎn)量環(huán)比增加21%至145萬噸，為2022年12月以來最高。出口環(huán)比微增0.7%至108萬噸。5月末馬棕庫存環(huán)比增加6.8%至160萬噸，產(chǎn)地庫存止降轉(zhuǎn)增。厄爾尼諾對對本年度棕櫚油產(chǎn)量暫無不利影響，6-10月份增產(chǎn)預期較強，24年棕櫚油或有減產(chǎn)。需求端棕櫚油相較競爭油脂性價比較低，產(chǎn)地棕櫚油出口需求或仍將較為疲弱，產(chǎn)地中期類庫存預期較強。
豆油巴西大豆季節(jié)性供應(yīng)壓力持續(xù)，但銷售進度過半后銷售壓力減少，貼水自低位出現(xiàn)明顯反彈。美豆播種和出苗進度超出近年均值，優(yōu)良率低于市場預期，短期美豆價格進一步下行空間有限，預計震蕩為主，關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣的進一步指引。國內(nèi)6-7月月均大豆到港壓力較大，豆油成交雖有所好轉(zhuǎn)，但累庫存預期仍較強，基差仍有下跌空間。
油脂價格此前的大幅下跌是宏觀與基本面的共振，近期美國債務(wù)上限問題解決，宏觀情緒轉(zhuǎn)暖。疊加OPEC+宣布進一步減產(chǎn)措施，原油大幅反彈利好植物油生柴需求，使得短期植物油反彈。但植物油基本面仍然疲弱，宏觀利多情緒釋放后，中期期價存再度下行可能。
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