>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日報-230607
| 上傳日期： |
2023/6/7 |
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| 1952KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王穎穎 |
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銅
今日滬銅價格震蕩走勢，宏觀方面，最近美國公布的數(shù)據(jù)喜憂參半，但是不支持加息，美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率為75.4%，加息25個基點的概率為24.6%。今日LME銅庫存增加275噸至100100噸，注銷倉單比例上升至56.29%，亞洲倉庫庫存幾乎全部被注銷，LME亞洲倉庫交倉接近尾聲，未來LME亞洲倉庫的銅會運到國內(nèi)。國內(nèi)現(xiàn)貨仍然很緊張，現(xiàn)貨升水維持在300元/噸高位，5月SMM中國電解銅產(chǎn)量為95.88萬噸，環(huán)比減少1.12萬噸，降幅為1.2%，同比增加17%；預(yù)計6月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量為93.19萬噸，環(huán)比下降2.69萬噸，降幅2.81%，同比上升8.7%。5-6月份精銅增幅下降的原因在于冶煉廠檢修的增多以及陽極銅供應(yīng)量減少，因此冶煉廠檢修影響量變大，不過66000以上廢銅貨源有所增加。6月份去庫的預(yù)期還是很強，市場等待剛果金和俄銅來到國內(nèi)，7月份以后壘庫的預(yù)期大。價格方面來看，美聯(lián)儲加息預(yù)期緩解，宏觀風(fēng)險情緒加強?，F(xiàn)貨方面，LME亞洲倉庫交倉接近尾聲，注銷倉單增加，國內(nèi)加快去庫，現(xiàn)貨高升水，滬銅06合約交割之前有軟逼倉的現(xiàn)象，仍然維持偏強走勢，關(guān)注上方8450的阻力位。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
鋁
滬鋁白天沖高回落，AL2307合約收于18105元/噸，近期工業(yè)品氛圍的整體企穩(wěn)對鋁市提供了一定的支撐，但是社會庫存去庫的大幅放緩和云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)的臨近對鋁價市場抑制較大，價格博弈仍然激烈；近期宏觀市場整體較為平穩(wěn)，海外近期公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半，但是并不支持6月份進(jìn)一步加息，國內(nèi)政策層面氣氛略有回暖，工業(yè)品整體呈現(xiàn)小幅反彈的走勢，昨夜有色金屬整體企穩(wěn)反彈，滬鋁略顯疲軟；成本方面，煤炭價格止跌企穩(wěn)，現(xiàn)貨市場拋空的頭寸回補；而供應(yīng)方面，預(yù)計云南地區(qū)在6月中旬開始復(fù)產(chǎn)，在7月前尚不能形成實際上的壓力，周一社會庫存減少0.9萬噸至54.4萬噸，鋁棒庫存增加至15萬噸，鋁錠出庫數(shù)據(jù)下滑至13.7萬噸，此前價格上漲抑制了鋁錠需求，但是目前現(xiàn)貨市場仍舊維持弱勢，成交氛圍較弱；交易策略方面，后市供需層面轉(zhuǎn)弱，成本下移，預(yù)計鋁價震蕩偏弱，空單繼續(xù)持有（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
鋅
滬鋅價格小幅上漲，ZN2307合約收于19560元/噸，近期宏觀氛圍的企穩(wěn)和對后市檢修的預(yù)期對鋅價產(chǎn)生一定的支撐；海外近期公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半，但是并不支持6月份進(jìn)一步加息，國內(nèi)政策層面氣氛略有回暖，工業(yè)品整體呈現(xiàn)小幅反彈的走勢，昨夜有色金屬整體企穩(wěn)反彈；供應(yīng)方面，SMM統(tǒng)計5月份精鋅產(chǎn)量56.45萬噸，預(yù)計6月國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比減少2.87萬噸至53.59萬噸，同比增加9.7%，1至6月累計產(chǎn)量達(dá)到321萬噸，累計同比增加8.03%，進(jìn)入6月，國內(nèi)多數(shù)煉廠生產(chǎn)相對穩(wěn)定，除云南部分煉廠減產(chǎn)以外，其他地區(qū)減量則主要因檢修導(dǎo)致，檢修地區(qū)主要集中在廣西、河南、甘肅、陜西、內(nèi)蒙等地區(qū)；7月，北方多數(shù)煉廠亦開始檢修，預(yù)計整體精煉鋅產(chǎn)量將進(jìn)一步減少；庫存方面，截至本周一（6月5日），SMM七地鋅錠庫存總量為10.54萬噸，較上周五（6月2日）增加0.25萬噸；現(xiàn)貨市場目前保持疲軟，按需采購為主；交易策略方面，目前宏觀氛圍保持企穩(wěn)，預(yù)計后面兩個月份供需雙弱，鋅價短期仍呈現(xiàn)震蕩整理的走勢，關(guān)注2萬元左右的壓力位（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
鉛
滬鉛白天延續(xù)上漲，PB2307合約收于15165元/噸，再生鉛廠因虧損擴大而轉(zhuǎn)向惜售，市場成交有限；目前再生鉛供應(yīng)端快速增加，需求表現(xiàn)乏力，原生鉛廠廠庫增加，交割月前慣例入庫，減緩銷售困難的壓力，廢舊電瓶整體維持偏緊，價格下跌幅度有限，再生鉛中小企業(yè)綜合盈利至周五平困虧損近百元/噸，惜售情緒抬升；而下游需求整體乏力，產(chǎn)成品庫存高企，電池開工率后市仍逐步下調(diào)，對鉛價抑制明顯，鉛價整體短期仍反彈后逢高沽空為主（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
鎳&不銹鋼
鎳價近期在16萬附近震蕩。宏觀數(shù)據(jù)多空交織，市場逐漸燃起對救市政策的期待，商品氛圍偏樂觀。產(chǎn)業(yè)方面，國內(nèi)目前聚焦于純鎳的排產(chǎn)和俄鎳的進(jìn)口。本月鋼聯(lián)給出的精煉鎳排產(chǎn)數(shù)據(jù)超過2萬噸，同時俄鎳也陸續(xù)到貨，供應(yīng)預(yù)計越來越充裕，庫存繼續(xù)累積。下游電鍍合金逐漸進(jìn)入淡季。不銹鋼雖然6月排產(chǎn)偏高，但也陸續(xù)傳出檢修的消息。硫酸鎳今日小漲50元/噸，反映下游三元電池有一定好轉(zhuǎn)，但漲勢微弱，與純鎳價差仍有近2萬元/噸。短期宏觀預(yù)期變化較快，盤面可能呈現(xiàn)寬幅震蕩，操作需要更加謹(jǐn)慎，中長期仍在空頭趨勢，等待供應(yīng)增長突破下行。
不銹鋼減產(chǎn)消息提振，走勢偏強。宏觀方面黑色系商品整體受樂觀情緒提振，風(fēng)險偏好上升，反映市場對于救市政策的期待。產(chǎn)業(yè)方面，原料端因鋼廠有減產(chǎn)預(yù)期采購較少，供應(yīng)端又有越來越多貨源到港，價格逐漸開始承壓。5月鋼廠高利潤恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)環(huán)比大增15%，6月排產(chǎn)略增，但面臨集中檢修：廣西鋼廠宣布檢修10天，華東鋼廠宣布檢修5-6天，并提及7月可能配合限電。減產(chǎn)對盤面起到提振作用，現(xiàn)貨市場也維持高報價，但鋼價能否突破上行還要看終端的支持。短期宏觀
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