>> 華泰期貨-鋅日報：下游剛需補庫為主，鋅價偏強震蕩-230608
| 上傳日期： |
2023/6/8 |
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| 582KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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策略摘要
鋅市場供應暫時穩(wěn)定，需求季節(jié)性走弱，考慮到宏觀情緒及基本面供增需弱的格局，建議以逢高賣出套保的思路對待，需關注市場對宏觀預期變動對鋅價的影響。
核心觀點
■市場分析
現貨方面：LME鋅現貨升水為3.50美元/噸。SMM上海鋅現貨價較前一交易日上漲220元/噸至19790元/噸，SMM上海鋅現貨升貼水較前一交易日下降5元/噸至300元/噸，SMM廣東鋅現貨價較前一交易日上漲210元/噸至19750元/噸。SMM廣東鋅現貨升貼水較前一交易日下降15元/噸至260元/噸，SMM天津鋅現貨價較前一交易日上漲210元/噸至19710元/噸。SMM天津鋅現貨升貼水較前一交易日下降15元/噸至220元/噸。
期貨方面：昨日國內鋅價偏強震蕩，外圍情緒略有回暖。海外整體呈現供大于求的格局，雖然歐洲煉廠暫未大規(guī)模復產，但受宏觀因素影響需求表現不佳，且近期歐洲天然氣價格抬升，需關注對冶煉端的影響。國內方面，據SMM最新數據顯示，5月SMM中國精煉鋅產量為56.45萬噸，環(huán)比增加4.54%，同比增加9.56%。1-5月精煉鋅累計產量達到267.4萬噸，同比增加7.7%。近期部分再生鋅企業(yè)和冶煉廠正常檢修，整體對供應擾動相對較小。消費端未見明顯提振，近期鍍鋅及氧化鋅整體開工有所上升，而壓鑄板塊逐漸進入常規(guī)淡季，且新訂單數量下降，整體開工下滑。
庫存方面：截至2023年6月5日，SMM七地鋅錠庫存總量為10.54萬噸，較上周減少0.09萬噸。截止2023年6月7日，LME鋅庫存為86625噸，較上一交易日減少650噸。
■策略
單邊：逢高做空。套利：中性。
■風險
1、海外冶煉產能變動。2、國內消費提振。3、流動性變化超預期。
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