>> 格林大華期貨-橡膠早報(bào)-230608
| 上傳日期： |
2023/6/8 |
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| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
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橡膠：
【品種觀點(diǎn)】
國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)處于新膠增量初期，原料價(jià)格短時(shí)波動(dòng)不大，工廠利潤(rùn)不斷受到擠壓，膠價(jià)下行空間有限。目前供需結(jié)構(gòu)暫未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，膠價(jià)低迷伴隨需求不振，市場(chǎng)缺乏上行驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)膠價(jià)短期或維持區(qū)間震蕩。
【利多因素】
供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)降雨增量，割膠工作難以大規(guī)模展開，短期新膠釋放緩慢。需求方面，下游輪胎據(jù)了解，外貿(mào)訂單量支撐，加之內(nèi)銷部分規(guī)格缺貨仍存，目前全鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率維持高位，供應(yīng)方面相對(duì)平穩(wěn)。月初部分企業(yè)給予市場(chǎng)一定政策支持，在1-3%不等，多與任務(wù)量掛鉤，整出貨表現(xiàn)尚可。市場(chǎng)方面，工程基建等開工不足，物流運(yùn)輸?shù)雀鞯貐^(qū)存一定差異化，終端零售走貨緩慢，加之市場(chǎng)壓款嚴(yán)重，現(xiàn)金流受限，囤貨意愿弱化，目前多數(shù)缺貨補(bǔ)齊為主，各層級(jí)保證相對(duì)合理現(xiàn)金流，但部分代理商為完成任務(wù)量，庫(kù)存壓力不減，銷售壓力增強(qiáng)，為刺激下游拿貨，部分品牌代理商讓利促銷，幅度大于廠家讓利政策。
【利空因素】
庫(kù)存方面，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截至2023年6月4日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量91.9萬噸，較上期增加0.04萬噸，環(huán)比增幅0.05%。保稅區(qū)庫(kù)存環(huán)比增加0.53%至13.46萬噸，一般貿(mào)易庫(kù)存環(huán)比增加0.04%至78.44萬噸，青島天然橡膠樣本保稅倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)率下降2.05個(gè)百分點(diǎn)；出庫(kù)率下降1.76個(gè)百分點(diǎn)；一般貿(mào)易倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)率下降0.59個(gè)百分點(diǎn)，出庫(kù)率增加1.28個(gè)百分點(diǎn)。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)展、下游需求變化及國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)天氣情況。
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