>> 國(guó)泰君安期貨-股指期貨：數(shù)據(jù)政策博弈，市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩-230612
| 上傳日期： |
2023/6/11 |
大小： |
1920KB |
| 格式： |
pdf 共20頁(yè) |
來源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
毛磊,王永鋒 |
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報(bào)告導(dǎo)讀：
1、市場(chǎng)展望：上周300指數(shù)幾乎再度收于一根十字星K線，震蕩偏弱，市場(chǎng)對(duì)政策的期待從傳聞轉(zhuǎn)為預(yù)期，后續(xù)需要驗(yàn)證。從海外來看，銀行危機(jī)、債務(wù)危機(jī)基本消除，盡管通脹、經(jīng)濟(jì)與貨幣政策等問題仍時(shí)不時(shí)會(huì)困擾市場(chǎng)，但美股價(jià)格中樞還是在上移。當(dāng)前的A股，更多的還是受自身因素影響。正如之前我們所一直強(qiáng)調(diào)的那樣，數(shù)據(jù)驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)修復(fù)的放緩，央行Q1執(zhí)行報(bào)告同樣驗(yàn)證政策的有的放矢，兩因素最終導(dǎo)致市場(chǎng)信心的不足，而屢次帶來市場(chǎng)上漲的傳聞則仍需驗(yàn)證，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)政策仍存預(yù)期。經(jīng)濟(jì)角度，5月EPMI指數(shù)連續(xù)三個(gè)月回落，5月PMI指數(shù)同樣下滑，5月出口增速超預(yù)期下滑，只是近期微觀數(shù)據(jù)略好點(diǎn)。政策角度。3月降準(zhǔn)，5月MLF連續(xù)超額續(xù)作，銀行部分存款利率相繼下調(diào)，央行再度表態(tài)未來的貨幣政策積極穩(wěn)健。但4月政治局會(huì)議在承認(rèn)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的同時(shí)也強(qiáng)調(diào)了速度的放緩，與此同時(shí)，政策卻延續(xù)有的放矢。經(jīng)濟(jì)與政策的不給力令市場(chǎng)對(duì)未來政策產(chǎn)生更多憧憬。從特別國(guó)債發(fā)行到地產(chǎn)調(diào)控核心城市放松加速，傳聞出現(xiàn)盤面拉升，但部分可信部分不可信，最終仍需時(shí)間驗(yàn)證。行業(yè)層面。近期國(guó)常會(huì)持續(xù)強(qiáng)調(diào)對(duì)新能源汽車的政策支持，但市場(chǎng)熱點(diǎn)板塊仍集中于中特估與數(shù)字經(jīng)濟(jì)，官方也重申了中特估的重要性?？偠灾M管從中期來看，我們認(rèn)為市場(chǎng)過于悲觀，對(duì)企業(yè)盈利的修復(fù)也未有充分的反映，但短期在基本面與政策面驅(qū)動(dòng)偏弱的背景下，市場(chǎng)信心也明顯不足。因而，短期仍可能延續(xù)震蕩整理之勢(shì)。預(yù)期A股震蕩整理。中期仍值得配置。關(guān)注因素：新冠肺炎疫情；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、盈利、政策與物價(jià)的變化，3月兩會(huì)與相關(guān)規(guī)劃的制定與落實(shí)；20年1月15日中美第一階段經(jīng)濟(jì)貿(mào)易文本簽署后的后續(xù)進(jìn)展；美歐經(jīng)濟(jì)與政策；美歐貿(mào)易摩擦；等。
2、策略建議：
●短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時(shí)IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照20點(diǎn)/61點(diǎn)、16點(diǎn)/47點(diǎn)、29點(diǎn)/87點(diǎn)、32點(diǎn)/97點(diǎn)去設(shè)定。
●趨勢(shì)策略。多單低位回補(bǔ)高位減持。預(yù)計(jì)滬深300股指期貨主力合約IF2306核心運(yùn)行區(qū)間3720-3920點(diǎn)，上證50股指期貨主力合約IH2306核心運(yùn)行區(qū)間2490-2640點(diǎn)，中證500股指期貨主力合約IC2306核心運(yùn)行區(qū)間5870-6170點(diǎn)，中證1000股指期貨主力合約IM2306核心運(yùn)行區(qū)間6370-6700點(diǎn)。
●期現(xiàn)與跨期策略。期現(xiàn)暫時(shí)觀望，跨期反套平倉(cāng)觀望。
●跨品種策略?？誌F（或IH）多IC(或IM)的策略持有。
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