>> 華聯(lián)期貨-股指期貨周報(bào)：期指收益風(fēng)險(xiǎn)比較高-230611
| 上傳日期： |
2023/6/11 |
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作者： |
黎照鋒 |
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一、主要觀點(diǎn)：
上周大盤(pán)探底回升，整體呈現(xiàn)震蕩。經(jīng)過(guò)去年大幅調(diào)整后，11月初大盤(pán)放量上漲，三浪調(diào)整結(jié)束，大盤(pán)階段性低點(diǎn)已現(xiàn)。自去年10月末反彈83個(gè)交易日后，第一波上漲正式結(jié)束，3月7號(hào)正式進(jìn)入調(diào)整期。大盤(pán)小幅調(diào)整后，目前大盤(pán)呈現(xiàn)窄幅震蕩，震蕩區(qū)間為3200-3400點(diǎn)。短期來(lái)看，5月PMI數(shù)據(jù)及金融數(shù)據(jù)公布后繼續(xù)弱于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍處反復(fù)期，后續(xù)關(guān)注支持政策的出臺(tái)。技術(shù)上，大盤(pán)指數(shù)高位調(diào)整，市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整自行消化經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期；其他指數(shù)調(diào)整時(shí)間和空間充分。目前三浪拐臨近，關(guān)注期指做多機(jī)會(huì)。上周反彈后再次探底回升，預(yù)計(jì)短期震蕩反復(fù)，等待右側(cè)機(jī)會(huì)。
四大指數(shù)自去年11月初上證50指數(shù)率先大幅領(lǐng)漲帶動(dòng)大盤(pán)大幅反彈，小盤(pán)股指反彈表現(xiàn)弱于大盤(pán)股指。今年1月中旬后，指數(shù)風(fēng)格輪動(dòng)，小盤(pán)股指反彈好于大盤(pán)股指；4月后大盤(pán)股指數(shù)跌幅放緩，并且大盤(pán)股指數(shù)調(diào)整時(shí)間比較充分；小盤(pán)股指數(shù)表現(xiàn)活躍，整體調(diào)整空間不大。上周中小盤(pán)股跌幅較大，IC/IM繼續(xù)下探；IH/IF底部震蕩。交割臨近，基差小幅折價(jià)。
資金方面，今年以來(lái)，北向資金大幅凈流入1777.60億。2022年11月至春節(jié)以來(lái)北上資金大幅流入，2月至今北向資金呈現(xiàn)反復(fù)。近期人民幣大幅貶值，北向資金大幅波動(dòng)。上周北向資金小幅凈流入17.29億，其中滬股通凈流入31.57億，深股通凈流出14.27億。融資融券方面，今年1月國(guó)內(nèi)資金表現(xiàn)反復(fù)，臨近2月國(guó)內(nèi)資金才出現(xiàn)大幅凈流入，4月下旬資金大幅凈流出后，近期融資融券資金表現(xiàn)平淡。截止上周四，今年國(guó)內(nèi)資金凈流入703.9億。上周四前五個(gè)交易日小幅凈流出82.31億。5月以來(lái)，近期場(chǎng)內(nèi)資金小幅反復(fù)，以流出為多。
技術(shù)上，大盤(pán)指數(shù)窄幅震蕩，IH/IF指數(shù)調(diào)整時(shí)間和空間充分，預(yù)計(jì)大盤(pán)震蕩反復(fù)，三浪拐點(diǎn)隨時(shí)出現(xiàn)。外圍方面，道指和納斯克指數(shù)經(jīng)過(guò)調(diào)整后企穩(wěn)反彈，道指再次上攻區(qū)間上軌并創(chuàng)近期新高，納斯克指創(chuàng)去年新高后震蕩。恒生指數(shù)跌破15000創(chuàng)近十年以來(lái)新低后，強(qiáng)勢(shì)反彈至去年6月底高位處震蕩調(diào)整，剛跌破18000點(diǎn)后反彈上攻20000點(diǎn)。
二、操作建議：
趨勢(shì)：周五大盤(pán)震蕩上漲，四大指數(shù)全線上漲，小盤(pán)股表現(xiàn)活躍。其中IH2306合約上漲0.36%，IF2306合約上漲0.60%；IC2306合約上漲0.88%；IM2306合約上漲0.80%。經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)入反復(fù)期，短期有所消化，后續(xù)或有支持政策的出臺(tái)。技術(shù)上，上周小幅反彈后，周二出現(xiàn)大幅調(diào)整，隨后止跌，周四再次企穩(wěn)，目前技術(shù)上IC/IM出現(xiàn)序列低點(diǎn)，預(yù)計(jì)短期或有小反彈，短期還是在窄幅震蕩磨底，三浪拐點(diǎn)隨時(shí)出現(xiàn)，目前收益風(fēng)險(xiǎn)比較高，建議投資者關(guān)注做多期指機(jī)會(huì)。中期來(lái)看，今年看經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的邏輯不變，中期仍以震蕩攀升的觀點(diǎn)不變。操作上建議中期多單IF2312/IH2312輕倉(cāng)持有，空倉(cāng)者逢低做多期指，供參考。
三、重點(diǎn)關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)因素：
債務(wù)危機(jī)、外資大幅流出。
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