>> 華聯(lián)期貨-銅周報(bào)：政策利好預(yù)期提振強(qiáng)勢(shì)反彈-230611
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2023/6/11 |
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作者： |
黃忠夏 |
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主要觀(guān)點(diǎn)：
宏觀(guān)方面，接受彭博社調(diào)查的多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）將在6月13日至14日的會(huì)議上將聯(lián)邦基金利率維持在5%-5.25%區(qū)間不變，但決策者們?cè)?月是否加息上面臨更大的分歧。由于國(guó)際大宗商品價(jià)格整體下行，國(guó)內(nèi)外工業(yè)品市場(chǎng)需求總體偏弱，加之上年同期對(duì)比基數(shù)較高，5月份中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)(PPI)環(huán)比、同比均繼續(xù)下降。但隨著影響價(jià)格的因素逐步改善，中國(guó)PPI降幅有望自下半年收窄。行業(yè)方面，調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，5月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量92.57萬(wàn)噸,環(huán)比增加1.34%,同比增加7.56%，延續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，單月產(chǎn)量創(chuàng)歷史最高。全球供應(yīng)延續(xù)穩(wěn)定，精礦加工費(fèi)持續(xù)小幅增加。需求方面，預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)可能下降，但銅需求預(yù)計(jì)持平；家電表現(xiàn)良好，尤其是空調(diào)產(chǎn)量排產(chǎn)延續(xù)增長(zhǎng)；電力投資可能是拉動(dòng)銅需求的主要行業(yè)，國(guó)內(nèi)銅供需總體保持良好。價(jià)格方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，但是市場(chǎng)預(yù)計(jì)國(guó)家會(huì)出臺(tái)新的刺激政策，國(guó)內(nèi)銅價(jià)反彈力度較強(qiáng)。上海地區(qū)現(xiàn)貨仍然緊張，現(xiàn)貨維持300以上高升水，6月份去庫(kù)的預(yù)期還是很強(qiáng)。
操作建議：
期貨中線(xiàn)多單繼續(xù)持有，短線(xiàn)可繼續(xù)滾動(dòng)做多，滬銅2308參考支撐位65500元/噸；期權(quán)可持多或買(mǎi)入看漲期權(quán)，CU2308-C-68000參考支撐位500元/噸。
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