>> 華聯(lián)期貨-生豬周報：需求乏力，豬價承壓運行-230611
| 上傳日期： |
2023/6/11 |
大小： |
1052KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
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作者： |
蔣琴 |
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1、基本觀點：
據(jù)我的農產品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，本周生豬出欄均價在14.27元/公斤，較上周下跌0.12元/公斤，環(huán)比下跌0.83%，同比下跌8.99%。月初供應釋放壓力不大，但終端需求乏力，本周豬價窄幅震蕩，周度重心下移。產能仍處寬松局面，短期行情依舊承壓。
去年11月起，國內開始出現(xiàn)“非瘟”疫情及仔豬腹瀉疫病，考慮到今年冬季1、2月份疫情對仔豬成活率的影響，部分豬源受損或提前出欄，按生產周期推導，市場預期即將到來的6-7月會出現(xiàn)階段性“斷檔”，屆時豬價或有反彈。由于行情持續(xù)磨底僵持，部分企業(yè)調整經(jīng)營戰(zhàn)略，比如外采仔豬減少，仔豬價格大幅下跌，此外二育雖有持續(xù)進場，但體量有限，對行情刺激力度不夠。根據(jù)農業(yè)農村部的數(shù)據(jù)可見，2022年5月份的能繁數(shù)量首次出現(xiàn)環(huán)比上漲，之后是連續(xù)8個月的能繁母豬的環(huán)比增長，直至12月份。因此預計從2023年3月開始直至11月生豬的供應理論上應是環(huán)比增加的，若沒有相應的消費拉動，預計生豬價格會維持弱勢的局面。整體來看，受前期疫病影響，6月新增標豬數(shù)量或有限，甚至可能小幅減少，但整體豬源絕對數(shù)量充足，其中散戶中豬數(shù)量下降較慢，6月供應方面不會有明顯“斷檔”，但遠期隨著整體體重繼續(xù)下降，供應壓力或有所減輕。另一方面，目前屠企凍品庫存高企，后期將會根據(jù)存貨時間和利潤空間等因素擇機靈活出貨，一旦6-7月豬價及白條出現(xiàn)上漲，企業(yè)凍品可以順勢出貨，預期會對豬價帶來一定抑制。整體而言，目前氣溫升高，終端白條豬肉充裕，豬肉短期消費乏力，屠企入庫意愿下降，近期豬價繼續(xù)承壓運行，但也受到收儲預期和散戶抗價支撐。6月供應壓力預期有小幅減輕，需求則受多方面原因起伏波動，但整體仍維持供需偏松局面。同時在政策端穩(wěn)定豬價意愿強烈的背景下，豬價上行壓力亦較大。預計行情走勢偏弱盤整、行情承壓過渡，期貨近月合約或跟隨現(xiàn)貨維持偏弱運行。
2、操作建議：
目前市場豬源供應較足，養(yǎng)殖端去化過程較慢，在供大于求矛盾下，豬價承壓盤整。預計期貨近月合約或跟隨現(xiàn)貨維持偏弱運行，臨近交割，07合約空單可擇機止盈離場。09合約空單可繼續(xù)持有，支撐位參考15000，壓力位16500
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