>> 華聯(lián)期貨-甲醇周報：港口累庫趨勢落地，基差迅速走弱-230611
| 上傳日期： |
2023/6/11 |
大小： |
798KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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作者： |
黎照鋒 |
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一、主要觀點：
成本上，本周煤制甲醇利潤為-380元/噸，甲醇靜態(tài)估值偏低；下游利潤方面,甲醇制烯烴利潤好轉，盤面甲醇制LLDPE、PP的利潤分別為361、67元/噸，聚烯烴止跌反彈，對甲醇有支撐；供應方面，甲醇開工率與產量持續(xù)回升，目前處于同期較高水平，下周預計開工率與產量大幅仍將上漲，另外，6月進口量維持高水平，預計為135萬噸，供應充裕；庫存方面，企業(yè)庫存小幅下降，處于近年低位，但本周港口庫存累庫，累庫趨勢落地，對價格支撐減弱；需求方面，MTO開工率回升至同期中位水位，需求有所好轉，關注后期需求恢復情況。煤制甲醇依然虧損，靜態(tài)估值不高，MTO開工率回升至同期中位水位，需求有所好轉，但是煤價弱穩(wěn)運行，國內產量回升較大，甲醇進口量維持高位，另外，需求目前仍偏弱，恢復速度不容樂觀，甲醇供需面不佳，港口累庫趨勢落地。技術上，偏弱運行。
二、操作建議：
趨勢：MA2309區(qū)間內操作,參考區(qū)間（2000，2100），或賣出MA309-P-2000期權。
套利：無
三、重點關注及風險因素：
(1)煤價、天然氣、原油的走勢；
(2)MTO的開機率變化情況；
(3)開工率回升情況；
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