>> 中泰期貨-純堿玻璃周報(bào)：利空情緒釋放，玻璃純堿低位震蕩-230529
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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pdf 共25頁 |
來源： |
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作者： |
婁載亮 |
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基本面情況
供給：本周純堿裝置陸續(xù)恢復(fù)，開工率回升。夏季到來，純堿進(jìn)入傳統(tǒng)檢修季，但目前還不到裝置集中檢修的時(shí)期，因此雖然開工率下滑，但對供給影響有限，后續(xù)傳統(tǒng)檢修能否按時(shí)兌現(xiàn)將對純堿盤面影響較大。遠(yuǎn)興1號鍋爐點(diǎn)火，純堿供給后續(xù)增量明顯。
需求：本周浮法玻璃點(diǎn)火一條650噸產(chǎn)線，光伏點(diǎn)火一條850噸產(chǎn)線，重質(zhì)堿的需求表現(xiàn)穩(wěn)中有增。未來光伏投產(chǎn)還將繼續(xù)，浮法產(chǎn)線在企業(yè)有利潤的情況下冷修概率不大，因此純堿未來需求表現(xiàn)穩(wěn)中有增。
庫存：本周堿廠庫存小幅累庫，其中輕質(zhì)堿小幅下降，重質(zhì)堿繼續(xù)累庫。目前，堿廠重質(zhì)堿庫存29.48萬噸，輕質(zhì)堿24.96萬噸，社會庫存小幅下降。
邏輯與觀點(diǎn)
本周純堿加速下跌后低位震蕩，周五盤面開始反彈。純堿加速下跌主要是因?yàn)樯现苣┻h(yuǎn)興能源一臺鍋爐點(diǎn)火成功，預(yù)期落地，市場出現(xiàn)恐慌性下跌。但隨著利空情緒的進(jìn)一步釋放，深跌后的盤面開始企穩(wěn)反彈。目前市場多空博弈激烈，主要是基于純堿裝置傳統(tǒng)的夏季檢修以及遠(yuǎn)興能源一期能否如期如量出產(chǎn)品的問題。多頭認(rèn)為夏季檢修的供給減量能夠抵消新產(chǎn)能釋放的產(chǎn)量，近月合約深跌后價(jià)格將會反彈；空頭認(rèn)為隨著供需過剩的逐步確立，純堿價(jià)格能降到成本以下。目前純堿處于弱預(yù)期向現(xiàn)實(shí)的過渡，盤面已經(jīng)基本將市場上的利空充分反映，若利空不及預(yù)期，則盤面反彈空間可觀，若利空繼續(xù)落地，盤面則進(jìn)一步下跌。目前主要關(guān)注純堿夏季檢修情況以及新產(chǎn)能的投產(chǎn)進(jìn)度。
風(fēng)險(xiǎn)提示
純堿裝置檢修節(jié)奏，遠(yuǎn)興能源裝置的穩(wěn)定性
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