>> 中泰期貨-2023年6月股指期貨周報(bào)：人民幣匯率有所企穩(wěn)，期指階段性底部仍需反復(fù)夯實(shí)確認(rèn)-230611
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
大?。?/td>
| 1481KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
張?jiān)?/a> |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
行情研判：短線來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面弱現(xiàn)實(shí)持續(xù)，預(yù)期5月月度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)難有改觀，但是6月份政策窗口期內(nèi)市場(chǎng)對(duì)增量政策預(yù)期再起，后續(xù)仍需觀察政策落地情況，當(dāng)下權(quán)益市場(chǎng)情緒尚未顯著改善，增量資金仍然顯著缺位，預(yù)期期指維持弱勢(shì)震蕩盤(pán)整格局，階段性底部尚未反復(fù)夯實(shí)才能得到確認(rèn)。月度來(lái)看，我們認(rèn)為經(jīng)歷過(guò)5月份集中快速調(diào)整，月度指數(shù)層面或迎探底回升格局，指數(shù)持續(xù)回落空間不大但是V型反轉(zhuǎn)概率同樣較低，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇預(yù)期調(diào)降背景下指數(shù)磨底過(guò)程或有所延長(zhǎng)。研判邏輯上，一方面A股各關(guān)鍵指數(shù)估值近期持續(xù)回落，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)持續(xù)抬升，流動(dòng)性寬裕背景下“資產(chǎn)荒”格局或?qū)Ⅱ?qū)動(dòng)資金關(guān)注股較于債的高性?xún)r(jià)比配置機(jī)會(huì)，同時(shí)A股換手率已至低位同時(shí)新發(fā)基金遇冷以及新股破發(fā)等情緒性特征一定程度上都在預(yù)示指數(shù)或已接近底部；另一方面，海外美國(guó)銀行業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有所緩釋同時(shí)美國(guó)債務(wù)上限談判近期取得關(guān)鍵性進(jìn)展，待6月份議息會(huì)議落地之后預(yù)期海外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資偏好或迎階段性提振，美元有望重歸弱勢(shì)；最后，我們并不認(rèn)為6月份指數(shù)探底完成之后直接步入趨勢(shì)上漲階段，結(jié)構(gòu)性修復(fù)格局之下國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)疫后復(fù)蘇預(yù)期持續(xù)回調(diào)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面月內(nèi)對(duì)指數(shù)上行驅(qū)動(dòng)力仍然偏弱。
股指期貨策略方面，長(zhǎng)線尋求低多進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)，品種上建議優(yōu)選IM，期權(quán)層面可以考慮備兌增厚收益，投資者謹(jǐn)慎持倉(cāng)，及時(shí)止盈止損。
風(fēng)險(xiǎn)提示：人民幣超預(yù)期持續(xù)大幅貶值中美關(guān)系超預(yù)期趨緊
|
|
