>> 興證期貨-研發(fā)部周度觀點精要-230612
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
大小： |
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pdf 共1頁 |
來源： |
興證期貨 |
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作者： |
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股指期貨
觀點:區(qū)間震蕩。邏輯:今日震蕩。行業(yè)方面，今日農(nóng)林牧漁、建筑裝飾和房地產(chǎn)行業(yè)漲幅居前。預(yù)期指數(shù)維持震蕩。宏觀方面，經(jīng)濟短期承壓，長期看好，地產(chǎn)投資降幅略有放大，大行利率有新一輪下調(diào)。股權(quán)溢價水平看，近期股債市場”蹺蹺板“效應(yīng)明顯?；鸢l(fā)行遇冷，今年4月和5月，新基金發(fā)行份額分別為856.84億份和629.51億份，連續(xù)兩個月回落至1000億份以下，其中股票型基金的平均發(fā)行份額分別為3.04億份和4.59億份，處于近年來的低點。伴隨經(jīng)濟修復(fù)不確定增強，政策發(fā)力或加強，資金流入預(yù)冷或迎來改善，預(yù)期短期A股維持震蕩。
期權(quán)
金融期權(quán)觀點:指數(shù)低波反彈。長周期歷史波動率曲線維持低位運行，短線波動率重心上移尚未構(gòu)成長周期升波拐點，我們認(rèn)為，短周期波動率受到長周期低波的牽引影響，后市重回震蕩降波的概率較大。
商品期權(quán)觀點:銅、鋁、甲醇、PTA降波并且止跌反彈，黃金受美國貨幣政策及債務(wù)問題的預(yù)期影響，呈現(xiàn)出多空拉鋸震蕩走勢。銅、鋁期權(quán)成交PCR值偏高反映了從整體來看，銅鋁期權(quán)依然有較強的潛在空頭情緒。黃金期杈隱含波動率居于該品種近期偏高位置，多項事件驅(qū)動下，或?qū)⒀永m(xù)寬幅震蕩局面。
貴金屬
觀點:短線分歧較大，長期震蕩向上。短期來看，利率預(yù)期的分歧對市場情緒的影響呈現(xiàn)波段性特征，美國5月非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，美元指數(shù)上行，短線壓制貴金屬價格從長期來看，歐美經(jīng)濟潛在的慢衰退風(fēng)險問題長期存在，與國際地緣政治風(fēng)險事件構(gòu)成了黃金價格支撐。國際避險資金尋求黃金避險功能，全球部分央行增持黃金儲備。
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