>> 瑞達期貨-宏觀市場周報-230610
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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| 1246KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
柳瑜萍 |
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本周小結(jié)及下周配置建議
貿(mào)易逆差擴大，經(jīng)濟下行預(yù)期增強。美國4月貿(mào)易帳逆差環(huán)比增加23%至746億美元，為2022年10月以來最大逆差，整體暗示美元需求走弱。經(jīng)合組織公布經(jīng)濟前景展望報告，預(yù)計今年全球經(jīng)濟增速將放緩至2.7%，明年增速為2.9%；今年歐元區(qū)經(jīng)濟將增長0.9%，明年增長1.5%。昨日加拿大央行意外加息25個基點至4.75%，市場普遍預(yù)期維持不變，此前連續(xù)4個月按兵不動。昨日公布的美國上周首次申請失業(yè)金人數(shù)為26.1萬人，為2021年10月來新高，遠超市場預(yù)期的23.5萬人，單周上漲2.8萬人，漲幅為2021年7月以來最大。美國至5月27日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)175.7萬人，創(chuàng)下2月中旬以來最低。當(dāng)前市場對加息預(yù)期已相對充分定價，同時勞動力市場快頻數(shù)據(jù)顯示勞動力供給或有所增加，美元指數(shù)在未來或承壓回落。
內(nèi)外需表現(xiàn)不佳，制造業(yè)景氣度回落。中國5月CPI同比上漲0.2%，漲幅比上月回升0.1個百分點；環(huán)比下降0.2%。從環(huán)比看，食品價格下降0.7%，降幅比上月收窄0.3個百分點。其中，由于市場供應(yīng)充足，蝦蟹類、鮮菜、豬肉、雞蛋和鮮果價格均有所下降。非食品中，假期后出行需求回落，飛機票和交通工具租賃費價格均下降7.2%?？傮w來看，通脹水平低位運行，后續(xù)在“穩(wěn)經(jīng)濟”政策持續(xù)顯效的背景下，通脹水平或小幅回升。
◆外貿(mào)方面，按美元計價，5月份中國出口轉(zhuǎn)升為降，迅速回落，主要受海外需求端偏弱以及去年基數(shù)影響。從主要出口商品增速來看，汽車依舊表現(xiàn)較好，但勞動密集型產(chǎn)品持續(xù)回落。整體來說，我國外貿(mào)受到多重因素影響而表現(xiàn)不佳，尤其是全球經(jīng)濟步入衰退、外需不振、地緣政治等因素將對我國外貿(mào)發(fā)展帶來更大考驗，在去年基數(shù)走高的背景下，出口端回落明顯，全球經(jīng)濟衰退預(yù)期加強，我國外貿(mào)在三季度或持續(xù)承壓。
本周我國央行公開市場凈回籠690億元。政策方面，財政部相關(guān)負責(zé)人表示，中央對地方轉(zhuǎn)移支付預(yù)算正按規(guī)定抓緊下達，確保符合下達條件的資金“應(yīng)下盡下”，為地方分配使用資金留出更寬裕時間。當(dāng)前，地方政府債務(wù)主要是分布不均勻，有的地方債務(wù)風(fēng)險較高，還本付息壓力較大。整體來看，我國財政狀況健康、安全，為應(yīng)對風(fēng)險挑戰(zhàn)留出足夠空間。
◆資本市場方面，本周A股主要指數(shù)延續(xù)跌勢，成長風(fēng)格表現(xiàn)低迷，滬指回升至3200點，周漲0.04%，深成指周跌1.86%，創(chuàng)業(yè)板指周跌4.04%。四期指走勢分化，在宏觀預(yù)期偏弱的情況下，中小盤指數(shù)承壓明顯，中證1000跌幅接近2%，中證500周跌1.57%。滬深兩市成交量小幅回升，北向資金凈流出。
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