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國內(nèi)宏觀：上周公布5月通脹數(shù)據(jù)。CPI小幅回升，PPI總體回落，數(shù)據(jù)不及市場預期。CPI同比上漲0.2%，環(huán)比下降0.2%。PPI同比下降4.5%，環(huán)比下降0.9%。CPI方面，食品同比1%，鮮菜、水果等價格回升對沖豬價下滑，帶動同比回升較大。服務消費同比0.9%，環(huán)比-0.1%，表明服務消費的脈沖效應拉動逐漸乏力，居民收入下滑，失業(yè)率高企等長期問題逐漸凸顯，小長假帶動消費相對有限，“窮游”現(xiàn)象明顯。PPI方面，需求下滑使上游產(chǎn)品相對同質(zhì)化的行業(yè)利潤被大幅擠壓，5月螺紋、柴油、銅、化工品、動力煤等商品價格滑落明顯，對PPI形成了較大拖累?？傮w而言，近期國內(nèi)外需滑落以及內(nèi)生動能不足在價格指數(shù)上有較為充分的體現(xiàn)，通脹數(shù)據(jù)持續(xù)不及預期也打開了政策的預期和空間，市場進入弱勢需求與政策預期的博弈中，對于下滑的需求數(shù)據(jù)本身反映略有鈍化，短期關(guān)注6.15號的5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)所隱含的需求成色以及MLF的操作。
　　海外宏觀：北美方面，周三，由于通脹及經(jīng)濟過熱，加拿大央行超預期加息，這是繼1月央行宣布暫停加息后的重啟加息行動。加拿大央行此次暫停加息后重啟加息，使得市場進一步“確定”美聯(lián)儲的加息路徑——跳過6月加息，7月繼續(xù)加息。然而，上周初請失業(yè)金人數(shù)超預期增加，顯示就業(yè)市場周環(huán)比降溫，美指走弱，不確定性再增，市場等待下周公布5月CPI數(shù)據(jù)做進一步指引。另外，美國4月工廠訂單主要受到國防類和運輸類訂單的提振，但除開國防類和運輸類訂單的表現(xiàn)仍然疲軟。由于需求不足，5月服務業(yè)PMI降至50.3，這與上周公布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)較為吻合，需求下降，但與此同時利好通脹降溫。歐洲方面，歐元區(qū)GDP連續(xù)兩個季度收負，細分來看，高通脹與不斷上升的利率正拖累歐元區(qū)支出，但歐洲央行行長拉加德本周一表示，歐元區(qū)價格壓力依然強勁；受能源價格下跌、供應瓶頸緩解以及對企業(yè)和家庭的財政支持，經(jīng)濟有一定支撐。