>> 南京證券-廣脈科技(838924)深度綁定大客戶，公司經(jīng)營行穩(wěn)致遠(yuǎn)-230524
| 上傳日期： |
2023/5/24 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
南京證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
高宏 |
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深度綁定運(yùn)營商大客戶，經(jīng)營業(yè)務(wù)有保障。公司是運(yùn)營商全業(yè)務(wù)鏈合作伙伴，與運(yùn)營商長期合作，且建立9個(gè)省級(jí)辦事機(jī)構(gòu)覆蓋全國市場(chǎng)，擁有強(qiáng)大的交付團(tuán)隊(duì)。多年來，在收獲業(yè)績持續(xù)提升的同時(shí)，也贏得了運(yùn)營商的信任。截至2022年末，公司前五大客戶分別為中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、中國通號(hào)、中國鐵塔、中國電信，合計(jì)銷售金額占比高達(dá)87.03%。未來運(yùn)營商、鐵塔公司等大型國企仍將是公司最為重要的服務(wù)客戶，公司將繼續(xù)深耕運(yùn)營商、中國鐵塔等大客戶市場(chǎng)。
高鐵業(yè)務(wù)迎來快速增長，公司業(yè)績?cè)隽坑衅诖?。在高鐵業(yè)務(wù)板塊，公司協(xié)助運(yùn)營商協(xié)調(diào)拓展高鐵公網(wǎng)市場(chǎng)，也為公司進(jìn)入高鐵專網(wǎng)、信息化集成及高鐵產(chǎn)品市場(chǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，在高鐵領(lǐng)域深入發(fā)展，力爭(zhēng)成為高鐵細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)。在疫情管控期間，高鐵業(yè)務(wù)受影響較大，隨著新冠疫情管控政策調(diào)整，公司該部分業(yè)務(wù)已恢復(fù)正常，不僅在毛利率上恢復(fù)至以往水平，在營業(yè)收入上也將迎來較大突破。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議：
預(yù)計(jì)公司2023/2024/2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.43/5.73/6.77億元，同比增長29.5%/29.5%/18.1%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤分別為0.32/0.50/0.59億元，同比增長113.5%/56.7%/18.5%，對(duì)應(yīng)2023/2024/2025年的PE分別為17.1/10.9/9.2，給予“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情擾動(dòng)導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、運(yùn)營商業(yè)務(wù)放緩、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期
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