>> 中郵證券-三維天地(301159)從數(shù)據(jù)資產(chǎn)，到數(shù)據(jù)要素-230613
| 上傳日期： |
2023/6/13 |
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| 2190KB |
| 格式： |
pdf 共30頁(yè) |
來(lái)源： |
中郵證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入（首次） |
作者： |
孫業(yè)亮 |
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引言
近期，國(guó)家十四五規(guī)劃、《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》、數(shù)據(jù)二十條等政策陸續(xù)發(fā)布，圍繞數(shù)據(jù)質(zhì)量、信息檢測(cè)等工作提出數(shù)項(xiàng)要求。經(jīng)過(guò)梳理，我們發(fā)現(xiàn)三維天地長(zhǎng)期深耕檢驗(yàn)檢測(cè)信息化、數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理領(lǐng)域，提供產(chǎn)品質(zhì)量控制、數(shù)據(jù)資產(chǎn)要素化與流通增值等全流程服務(wù)，與數(shù)據(jù)要素大邏輯形成了深層綁定關(guān)系。公司科研投入大，在DAM、LIMS等主流方向均有擁有領(lǐng)先產(chǎn)品力的自研產(chǎn)品，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的卡位優(yōu)勢(shì)突出，預(yù)計(jì)2023年將迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，有靚麗表現(xiàn)。
投資要點(diǎn)
?。?）國(guó)家支柱企業(yè)、政府?dāng)?shù)字化轉(zhuǎn)型需求推動(dòng)國(guó)產(chǎn)替代。隨著十四五規(guī)劃的計(jì)劃與實(shí)施，質(zhì)量強(qiáng)國(guó)逐漸成為主線。公司開拓生產(chǎn)制造領(lǐng)域的各行業(yè)客戶，賦能企業(yè)質(zhì)量管控，提升效率。在DAM市場(chǎng)，公司業(yè)務(wù)覆蓋眾多大型央企，在國(guó)內(nèi)廠商中形成卡位優(yōu)勢(shì)。公司有非常豐富的政企項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，積極參與到各級(jí)政府的數(shù)據(jù)項(xiàng)目中。隨著信息安全要求增加及數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)，公司將成為數(shù)字化和國(guó)產(chǎn)化發(fā)展的重要抓手。
?。?）數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化趨勢(shì)帶來(lái)新機(jī)遇。在數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化趨勢(shì)下，公司的定位是數(shù)據(jù)加工與服務(wù)商，協(xié)助政企將業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)、質(zhì)量數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化、資產(chǎn)化，打造有價(jià)值、可交易的數(shù)字產(chǎn)品。公司發(fā)布數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理平臺(tái)V12，在元數(shù)據(jù)管理的基礎(chǔ)上進(jìn)一步借助大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)，賦能數(shù)據(jù)價(jià)值提升，滿足數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化的技術(shù)需求，有望形成先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
?。?）“廣西數(shù)字大腦智能項(xiàng)目”在廣西數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)中的卡位。廣西城市大腦信息智能項(xiàng)目由三維天地、數(shù)絲科技集團(tuán)有限責(zé)任公司、南寧高新產(chǎn)業(yè)建設(shè)開發(fā)集團(tuán)有限公司共同建設(shè)，承接自治區(qū)、南寧市政府委托開展的數(shù)字產(chǎn)業(yè)相關(guān)重大項(xiàng)目和重點(diǎn)課題等重點(diǎn)業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)3年內(nèi)完成質(zhì)量大數(shù)據(jù)研發(fā)基地和企業(yè)技術(shù)中心建設(shè)，并完成質(zhì)量數(shù)據(jù)交易平臺(tái)、數(shù)據(jù)要素相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)，推出一系列衍生產(chǎn)品和一體化解決方案，助力南寧市政府高質(zhì)量發(fā)展。
盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)
預(yù)計(jì)公司2023-2025年的EPS分別為0.73、1.55、2.30元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE分別為46.43、21.79、14.64倍。公司在數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理、檢驗(yàn)檢測(cè)信息化等行業(yè)處于領(lǐng)先地位，受益于數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)的快速發(fā)展，公司的數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)需求有望增長(zhǎng)。立足廣西-東盟，率先探索數(shù)據(jù)要素商業(yè)模式，廣西城市大腦信息智能項(xiàng)目卡位突出，業(yè)績(jī)有望逐步釋放。首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
后續(xù)政策出臺(tái)低于預(yù)期；政府預(yù)算復(fù)蘇進(jìn)程低于預(yù)期；數(shù)據(jù)管理軟件國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程低于預(yù)期；新業(yè)務(wù)開拓進(jìn)程不及預(yù)期。
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