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觀點(diǎn):短期多頭繼續(xù)持有。
　　盤面點(diǎn)評
　　周二國債期貨早盤高開，全天繼續(xù)上行大幅收漲。資金利率低位維穩(wěn)，銀行間隔夜加權(quán)利率大幅.上行至1.67%，流動(dòng)性總量依舊充裕。公開市場開展7天期逆回購20億，到期20億，日內(nèi)資金零投放零回籠，但央行宣布逆回購操作利率下行10bp至1.9%，降息超預(yù)期落地。
　　日內(nèi)消息
　　《華爾街日報(bào)》報(bào)道，美國商務(wù)部負(fù)責(zé)工業(yè)和安全事務(wù)的副部長艾倫埃斯特維茲上周在一個(gè)行業(yè)會(huì)議.上表示，拜登政府打算延長-項(xiàng)出口管制政策的豁免期，這項(xiàng)政策旨在限制美國以及使用美國技術(shù)的外國公司向中國出售先進(jìn)制程的芯片以及芯片制造設(shè)備。
　　行情研判
　　尾盤央行公布5月金融信貸數(shù)據(jù)，讀數(shù).上來看5月社融整體表現(xiàn)較差，關(guān)鍵數(shù)據(jù)基本弱于市場-致預(yù)期，進(jìn)-步驗(yàn)證了內(nèi)需轉(zhuǎn)弱以及融資壓力較大的問題。但市場反應(yīng)相對有限，- -方面是多數(shù)投資者對于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)偏弱已經(jīng)抱有預(yù)期，另-方面則是因?yàn)楦匾氖虑橐呀?jīng)發(fā)生。盤前公開市場操作利率的下行意味著降息超預(yù)期落地，從時(shí)點(diǎn)來看明顯超出市場預(yù)期，一方面此前降息多由MLF操作利率下調(diào)而觸發(fā),本次擇時(shí)在距離MLF操作時(shí)點(diǎn)僅兩個(gè)工作日的今天率先下調(diào)了OMO利率,是對上周五易綱行長表態(tài)“加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)”的落實(shí)，同時(shí)也側(cè)面印證了需求端轉(zhuǎn)弱的壓力。而從市場表現(xiàn)來看,降息落地后債、匯走得都較為順暢，但權(quán)益市場受到的刺激相對有限，Al繼續(xù)領(lǐng)跑體現(xiàn)的是流動(dòng)性的利好，基本面預(yù)期并沒有因?yàn)榻迪⒍まD(zhuǎn)。后續(xù)我們或許會(huì)看到更多刺激政策落地，午后彭博有消息稱-攬子穩(wěn)增長政策可能正在路上。又是熟悉的小作文，但在超預(yù)期降息的背景下，其可信度較之前有所提升，后續(xù)關(guān)注政策端信號。操作方面，短期內(nèi)降息打開利率下行空間，后續(xù)MLF、LPR大概率跟隨下行，多頭可繼續(xù)持有。但隨著政策落地以及宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)，本次降息可能會(huì)像去年8月一樣走出利多出盡的趨勢,后續(xù)若風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，可考慮止盈。