>> 國投安信期貨-黑色金屬日報-230614
| 上傳日期： |
2023/6/14 |
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| 1310KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
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[鋼材]
建材需求進(jìn)入淡季，環(huán)比相對偏穩(wěn)，韌性依然較強(qiáng)，庫存去化良好。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，5月ppi降幅繼續(xù)擴(kuò)大，社融信貸數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，總需求不足仍是當(dāng)前主要矛盾，一攬子刺激政策有望陸續(xù)推出改善市場預(yù)期。產(chǎn)量短期偏穩(wěn)，負(fù)反饋壓力暫緩，關(guān)注粗鋼壓減政策進(jìn)展。盤面短期維持偏強(qiáng)走勢，多空分歧較大，波動明顯加劇，關(guān)注政策及市場風(fēng)向變化。
[鐵礦]
供應(yīng)端鐵礦海外發(fā)運(yùn)平穩(wěn)，國內(nèi)港口庫存止降轉(zhuǎn)增。需求端鐵水產(chǎn)量維持高位，鋼廠主動減產(chǎn)意愿不高疊加自身原料庫存處于低位，鐵礦疏港量連續(xù)反彈。央行下調(diào)逆回購利率，市場情緒延續(xù)樂觀，政策端放松的預(yù)期對價格仍有支撐。我們覺得鐵礦估值已經(jīng)得到一定程度的修復(fù)，同時政策監(jiān)管存在趨嚴(yán)可能，但市場情緒在降息的影響下仍然偏強(qiáng)，預(yù)計短期走勢震蕩。
[焦炭]
降息對煤炭市場情緒集體有所提振。焦炭現(xiàn)貨第十輪部分提降后-直暫穩(wěn),跌幅累計為800-900左右。需求端，煉鋼利潤有所修復(fù),鐵水仍然保持高位,但還需等待淡季到來及各地區(qū)結(jié)合平控的具體執(zhí)行去驗證鐵水產(chǎn)量的下降幅度。供應(yīng)端，原料煤跌幅稍緩，焦化仍保有微薄利潤，但焦炭供應(yīng)回升后因產(chǎn)地累庫繼續(xù)有所回落。焦炭現(xiàn)貨市場跌勢舒緩，基差收斂后波動加劇，階段性漲幅已較大注意回落風(fēng)險。
[焦煤] .障息消息對煤炭系市場情緒集體有所提振。近日蒙煤通關(guān)恢復(fù)至千車附近，對主焦煤現(xiàn)貨價格繼續(xù)形成拖累去,但整體焦煤競拍成交情況有好轉(zhuǎn)。蒙煤三季度長協(xié)價格預(yù)計小幅下移，對焦煤期價仍有直接拖累。國內(nèi)焦煤礦銷售好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)小幅提產(chǎn)。焦煤趨勢性向下趨勢難直接言底，邊際變化雖存但難言扭轉(zhuǎn)，盤面估值受蒙煤預(yù)期拖累進(jìn)一步下移但波動加劇，階段性反彈幅度較大注意回落風(fēng)險。
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