>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-230614
| 上傳日期： |
2023/6/15 |
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| 1766KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動力煤：
現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)運行。內(nèi)蒙古區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，個別煤礦因安全檢查停產(chǎn)停銷，整體供應(yīng)穩(wěn)定。陜西市場榆林區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，供應(yīng)整體偏寬松。近期終端日耗雖有提升，但實際需求支撐有限，多維持剛性采購，主動補庫意愿偏弱。近幾日北方港口動力煤價格連降，疊加神華外購價大幅下調(diào)，市場情緒再度受挫，產(chǎn)地周邊煤場及貿(mào)易商提貨節(jié)奏放緩。大部分煤礦煤價暫時持穩(wěn)，個別煤礦根據(jù)拉運情況調(diào)整出礦價。港口方面，市場持穩(wěn)運行。市場情緒降溫，以壓價成交為主。目前需求端暫不明朗，高價成交困難，北港降庫壓力仍存。受高溫天氣繼續(xù)影響，電廠日耗攀升，庫存處于回落狀態(tài)，部分電廠采購需求有所提升。但整體來看，終端庫存依舊處于高位，市場實際成交有限。進口方面，進口市場持穩(wěn)運行。近日隨市場情緒轉(zhuǎn)弱，下游電廠流標現(xiàn)象增多，貿(mào)易商投標價開始下調(diào)。
焦煤09合約日間走強，期價收于1337元/噸，漲幅為2.77%。
焦煤：焦煤日間盤面漲幅擴大。6月13日央行將7年期逆回購中標利率調(diào)降10BP，基本確定本周四到期的MLF將同步下調(diào)利率水平，此次降息符合市場預(yù)期。市場風險偏好上移，黑色系集體反彈。焦煤由于前期累計跌幅較大，反彈力度更強?，F(xiàn)貨市場情緒有所改善，部分煤種價格小幅探漲。供應(yīng)方面，產(chǎn)地原礦供給整體穩(wěn)中有升。6月8日當周，汾渭能源統(tǒng)計的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為615.8萬噸，較上期增加8.14萬噸。洗煤廠伴隨市場情緒轉(zhuǎn)暖，開工生產(chǎn)積極性提高。最近一期統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率71.14%，較上期上升0.01個百分點；日均產(chǎn)量61.61萬噸，環(huán)比增加0.5萬噸。需求方面，近期鋼廠利潤空間有所修復(fù)，鋼企對爐料端煤焦價格的擠壓有所減輕。但前期投機需求導致的焦煤階段性庫存去化暫告結(jié)束，煤礦端出貨意愿較強，以價換量。下游實際需求仍較為謹慎，對高價煤資源的接受意愿較低，焦化廠廠內(nèi)焦煤庫存環(huán)比再度下降。上周原煤的再度累庫，源于供給端壓力再度加大。6月8日當周，坑口精煤庫存為254.7萬噸，較上周增加2.56萬噸，原煤庫存331.05萬噸，環(huán)比增加0.86萬噸。中期來看，年內(nèi)國內(nèi)原煤生產(chǎn)較快增長，同時進口量同比大幅增加的趨勢仍未改變，國內(nèi)煉焦煤仍將呈現(xiàn)供強需弱的格局。當前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤較正常水平仍有進一步下行空間。
整體而言：短期情緒提振焦煤盤面反彈，但現(xiàn)貨市場依舊謹慎。國內(nèi)煉焦煤需求改善缺乏持續(xù)性，近期原煤和精煤產(chǎn)量回升。中期來看，國內(nèi)煉焦煤仍將呈現(xiàn)供強需弱的格局。當前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤水平仍有下行空間。操作上繼續(xù)維持逢高沽空的策略。
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