>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日?qǐng)?bào)-230616
| 上傳日期： |
2023/6/16 |
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| 1967KB |
| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王穎穎,陳婧 |
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銅
今日滬銅價(jià)格上漲，宏觀方面，歐洲央行周四宣布再次加息25個(gè)基點(diǎn)，使其存款利率達(dá)到3.5%，符合市場(chǎng)預(yù)期。美國(guó)5月零售銷售意外增長(zhǎng)0.3%，消費(fèi)者購(gòu)買了更多機(jī)動(dòng)車和建筑材料，這可能有助于在短期內(nèi)避免經(jīng)濟(jì)衰退，數(shù)據(jù)公布以后，市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)做出“鷹派暫?！崩蕸Q策后得以稍事喘息市場(chǎng)，美元指數(shù)下跌。產(chǎn)業(yè)方面，今日LME銅北美倉(cāng)庫(kù)意外交倉(cāng)1.5萬(wàn)噸，亞洲倉(cāng)庫(kù)仍然維持去庫(kù)，LME銅庫(kù)存增加至9萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)方面，本周國(guó)內(nèi)依然維持去庫(kù)，社會(huì)庫(kù)存下降0.48萬(wàn)噸，保稅區(qū)庫(kù)存下降0.89萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)貨源仍然緊張，滬銅換月后升水上漲至500元/噸，據(jù)了解LME亞洲倉(cāng)庫(kù)的銅本周到港，而且俄銅也會(huì)陸續(xù)到貨，6月底7月初剛果金的銅也會(huì)到貨，進(jìn)口銅趨于寬松，6月中下旬是現(xiàn)貨強(qiáng)弱的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，7月份以后壘庫(kù)的預(yù)期加大。價(jià)格方面來(lái)看，昨日歐央行繼續(xù)加息25BP，美元指數(shù)下跌對(duì)金屬價(jià)格構(gòu)成支撐；現(xiàn)貨端來(lái)看，LME北美庫(kù)存交倉(cāng)，亞洲倉(cāng)庫(kù)仍然在去庫(kù)，預(yù)計(jì)端午前后基本上出庫(kù)完成；國(guó)內(nèi)進(jìn)口銅流入將增多，6月下旬現(xiàn)貨面臨強(qiáng)弱轉(zhuǎn)折點(diǎn)，建議在68000-70000之間考慮布局空單（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
鋁
今日鋁價(jià)維持上行，現(xiàn)貨市場(chǎng)緊張升水提升帶動(dòng)期貨向現(xiàn)貨收斂，滬鋁2307合約漲230元至18665元/噸；宏觀方面，美國(guó)5月零售銷售意外增長(zhǎng)0.3%，表現(xiàn)較好，歐元區(qū)昨夜加息25個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)7月份進(jìn)一步加息25個(gè)基點(diǎn)，美元指數(shù)大跌，外盤較國(guó)內(nèi)走勢(shì)偏強(qiáng)；國(guó)內(nèi)方面，今日發(fā)改委新聞發(fā)布會(huì)再提6大領(lǐng)域的刺激政策，涉及基建、新能源、消費(fèi)等領(lǐng)域；產(chǎn)業(yè)方面，目前云南地區(qū)已經(jīng)著手復(fù)產(chǎn)，目前按照200萬(wàn)負(fù)荷支持復(fù)產(chǎn)，折算電解鋁產(chǎn)能130多萬(wàn)噸；庫(kù)存方面，昨日電解鋁去庫(kù)1.3萬(wàn)噸至48.9萬(wàn)噸，鋁棒庫(kù)存增加0.25萬(wàn)噸至15.95萬(wàn)噸；現(xiàn)貨市場(chǎng)今日氛圍依然火熱，庫(kù)存的絕對(duì)值較低引發(fā)了貿(mào)易商搶購(gòu)的熱情，無(wú)錫地區(qū)采購(gòu)積極，佛山略有走弱；本周SMM國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)至63.9%，與去年同期相比下滑3個(gè)百分點(diǎn)，多數(shù)板塊開工數(shù)據(jù)處于下跌通道，周內(nèi)鋁型材開工率下滑幅度稍大，主因鋁模板、鋁合金門窗型材持續(xù)受地產(chǎn)端訂單乏力的拖累，而隨淡季的正式來(lái)臨，遠(yuǎn)期訂單量逐步減少；交易策略方面，目前鋁錠較為緊張，蓄水池流動(dòng)性不足，帶動(dòng)氛圍較強(qiáng)，西南進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，但是供應(yīng)預(yù)計(jì)7月中旬左右開始釋放，需求轉(zhuǎn)入消費(fèi)淡季，鋁棒負(fù)反饋減產(chǎn)的現(xiàn)象逐漸增加，預(yù)計(jì)后續(xù)鋁錠結(jié)構(gòu)性短缺的壓力會(huì)緩解，短期仍將高位震蕩，中長(zhǎng)線輕倉(cāng)逢高沽空；
氧化鋁方面，近期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格逐漸回落至2730~2750元/噸附近，海外澳洲FOB價(jià)格335美元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)壓力較大，跌至山西完全成本線附近；供應(yīng)方面，截至6月8日，氧化鋁建成產(chǎn)能10292萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能8645萬(wàn)噸，復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能基本實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，繼續(xù)上行空間較為有限，而電解鋁建成產(chǎn)能4471.1萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能4114萬(wàn)噸，開工率92%；西南地區(qū)預(yù)期復(fù)產(chǎn)規(guī)模130萬(wàn)噸，后市對(duì)西南地區(qū)氧化鋁價(jià)格形成支撐，后市進(jìn)一步下跌空間有限，周五交易所公布上市指導(dǎo)價(jià)2665元/噸，下周一氧化鋁期貨正式進(jìn)入交易階段（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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