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核心觀點(diǎn)
　　6月15日工信部等五部門發(fā)布《2023年新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)通知》，與往年相比活動(dòng)車型更主流優(yōu)質(zhì)、活動(dòng)力度更大，預(yù)計(jì)活動(dòng)作用保持強(qiáng)勁，以下鄉(xiāng)促銷活動(dòng)推動(dòng)上述車型終端銷量提升50%-100%測(cè)算，對(duì)應(yīng)整體終端銷量提升8.2%-16.5%。另外，政策再次提到充電樁設(shè)施布局和優(yōu)惠，有望帶動(dòng)充電樁整縣推進(jìn)。
　　事件：
　　6月15日工信部等五部門發(fā)布《2023年新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)通知》，提到以線下+云上相結(jié)合的方式開(kāi)展新能源下鄉(xiāng)活動(dòng)，要求：1）各新能源汽車企業(yè)推薦適宜農(nóng)村市場(chǎng)的先進(jìn)車型，制定促銷政策；2）各充電設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)企業(yè)配合完善充電設(shè)施布局，推出充電優(yōu)惠政策。活動(dòng)時(shí)間2023年6月-12月。
　　簡(jiǎn)評(píng)
　　結(jié)合去年下鄉(xiāng)活動(dòng)通知，我們梳理以下邊際變化點(diǎn)：
　　1）活動(dòng)車型較往年更主流優(yōu)質(zhì)
　　今年參與下鄉(xiāng)活動(dòng)的車企20+，涉及共69款車型，雖較去年從數(shù)量上變化不大，但從車型構(gòu)成上更加優(yōu)質(zhì)，新增比亞迪海豹/驅(qū)逐艦05/唐宋DMI、大眾ID3/4系列、長(zhǎng)安深藍(lán)、小鵬G3i/P5、哪吒U-II/V2等主流車型。
　　2）活動(dòng)力度更大
　　目前已推出活動(dòng)的包括五菱宏光（MINIEV全系限時(shí)降價(jià)，至高降1.3萬(wàn)元）、奇瑞新能源（618元定金抵扣6180元等優(yōu)惠），較往年千元的活動(dòng)力度更大。
　　3）預(yù)計(jì)活動(dòng)作用保持強(qiáng)勁
　　2020年下半年、2021年、2022年新能源汽車下鄉(xiāng)車型銷量同比增長(zhǎng)80%、169%、87%，作用顯著。我們測(cè)算今年69款車型1-4月終端銷量合計(jì)67.1萬(wàn)（占比39%），其中在三四五線城市28.2萬(wàn)（占比7.4%），以下鄉(xiāng)促銷活動(dòng)推動(dòng)上述車型終端銷量提升50%-100%測(cè)算，對(duì)應(yīng)整體終端銷量提升8.2%-16.5%。
　　4）再次提到充電樁布局
　　今年政策也再次提到充電樁設(shè)施布局和優(yōu)惠，結(jié)合目前包括河南省在內(nèi)的多省市縣通過(guò)發(fā)布充電樁專項(xiàng)債（通常10-15年期），
　　風(fēng)險(xiǎn)分析
　　1）下游新能源汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期：銷量端可能受到疫情反復(fù)、需求疲軟影響而不及預(yù)期；產(chǎn)量端可能受到上游原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、限電、疫情反復(fù)等影響不及預(yù)期，進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力和估值。
　　2）原材料價(jià)格上漲超預(yù)期：2021年以來(lái)原材料價(jià)格持續(xù)上漲，同時(shí)原材料價(jià)格階段性出現(xiàn)大幅波動(dòng)性，價(jià)格高位及不穩(wěn)定性對(duì)于終端需求有一定影響，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司盈利能力影響較大。
　　3）鋰電產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期：重點(diǎn)項(xiàng)目的推進(jìn)是相關(guān)公司支撐營(yíng)收和利潤(rùn)的關(guān)鍵，也是成長(zhǎng)性的反映，重點(diǎn)項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期將影響當(dāng)期和遠(yuǎn)期業(yè)績(jī)，同時(shí)影響產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性。