>> 華聯(lián)期貨-鋅周報(bào)：供給持續(xù)寬松，需求進(jìn)入淡季-230618
| 上傳日期： |
2023/6/18 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔣琴 |
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一、基本觀點(diǎn)：
截至2023年6月16日，上期所滬鋅合約ZN2308收盤價(jià)報(bào)20390元/噸，周度漲600元/噸，漲跌幅+3.03%；滬鋅ZN2309收盤價(jià)報(bào)20210元/噸，周度漲595元/噸，漲跌幅+3.03%。外盤方面，據(jù)倫敦金屬交易所，倫鋅3M合約收盤價(jià)報(bào)2471.5美元/噸，周度漲跌幅+4.17%。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)鋅錠0#周內(nèi)平均價(jià)報(bào)20301元/噸，周度漲跌幅+2.13%。本周鋅價(jià)走勢(shì)整體上移。周內(nèi)礦端消息稱減產(chǎn)。供應(yīng)端，滬倫比值高位刺激進(jìn)口增長(zhǎng)，同時(shí)國(guó)內(nèi)冶煉成本較低，煉廠增產(chǎn)預(yù)期不變，總體供應(yīng)寬松；需求端，鍍鋅產(chǎn)量高位穩(wěn)定，鋅合金、氧化鋅價(jià)格探底回升，氧化鋅開工走高，鋅合金開工較弱，預(yù)計(jì)后期鋅合金氧化鋅開工率下行，總需求維持弱勢(shì)。庫存端，國(guó)內(nèi)外偏低。總體來看，我們?nèi)哉J(rèn)為鋅供應(yīng)偏過剩，滬鋅或維持低位震蕩。
二、操作建議：
期貨：建議中長(zhǎng)線zn2308逢高沽空，關(guān)注下方19000支撐及上方21000支撐。
期權(quán)：構(gòu)建19000-21000空頭雙限組合策略。
三、重要監(jiān)測(cè)點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)因素：
(1)海外礦端減產(chǎn)消息擾動(dòng)；
(2)平枯水季電價(jià)擾動(dòng)；
(3)去庫幅度。
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