>> 華聯(lián)期貨-油脂周報：產(chǎn)地預期增產(chǎn)，油脂或?qū)挿鹗?230618
| 上傳日期： |
2023/6/18 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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作者： |
鄧丹 |
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一、主要觀點：
MPOB報告顯示，馬來棕櫚油5月期末庫存增12.63%，產(chǎn)量增加26.8%，意味著馬來進入增產(chǎn)周期，馬棕庫存反彈至中性，印尼情況或也相似。厄爾尼諾可能對棕櫚油產(chǎn)量帶來的有利影響，預計接下來產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量將有較大的增長空間，庫存或持續(xù)反彈。需求端來看，中國最新棕櫚油庫存已降至52萬噸左右，但庫存水平與歷史同期比并不低，印度植物油庫存仍維持337萬噸高位，棕櫚油則是降至41萬噸，存在一定補庫需求。但目前菜棕和豆棕價差均處于低位，棕櫚油相對來說沒有競爭優(yōu)勢?？傊?，產(chǎn)區(qū)仍有增產(chǎn)預期，而主要消費國庫存并不低，預計油脂寬幅震蕩為主。
二、操作建議：
操作上建議棕櫚油09支撐位參考6700；套利方面，可做多菜棕9月價差；期權(quán)方面，可賣出P2309-C-7500期權(quán)。
三、重點關(guān)注及風險因素：
馬棕產(chǎn)量、菜油進口量、馬棕出口、印尼出口、美豆產(chǎn)量
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