>> 東吳證券-石油石化行業(yè)跟蹤周報：聚酯鏈偏弱運行，成品油及化工品盈利改善-230618
| 上傳日期： |
2023/6/18 |
大?。?/td>
| 6925KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳李,陳淑嫻,郭晶晶 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【六大煉化公司漲跌幅】截至2023年06月16日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅：東方盛虹（環(huán)比+5.90%）、桐昆股份（環(huán)比+2.82%）、恒力石化（環(huán)比+1.38%）、榮盛石化（環(huán)比+0.34%）、恒逸石化（環(huán)比-0.15%）、新鳳鳴（環(huán)比-1.68%）。近一月漲跌幅為新鳳鳴（環(huán)比+5.60%）、桐昆股份（環(huán)比+2.74%）、東方盛虹（環(huán)比-0.55%）、恒逸石化（環(huán)比-1.72%）、恒力石化（環(huán)比-3.10%）、榮盛石化（環(huán)比-4.12%）。
【國內(nèi)外重點煉化項目價差跟蹤】國內(nèi)重點大煉化項目本周價差為2629.51元/噸，環(huán)比增加13.78元/噸（環(huán)比+0.53%）；國外重點大煉化項目本周價差為1083.73元/噸，環(huán)比減少18.03元/噸（環(huán)比-1.64%），本周布倫特原油周均價為73.61美元/桶，環(huán)比減少2.69美元/桶（環(huán)比3.53%）。
【聚酯板塊】PX維持高景氣，聚酯整體承壓運行。PX方面，受成品油高景氣和下游高開工率支撐，價格整體回升、價差繼續(xù)增厚。MEG方面，煤炭、原油周均價回落，價格跟隨成本端下行，但價差有所修復。PTA方面，開工整體回升，但現(xiàn)貨市場交投氛圍一般，市場重心小幅下行。滌綸長絲成本支撐偏弱，報價與價差均有所回落。瓶片方面，成本走勢欠佳，但開工環(huán)比回升，價格回落、價差持平。短纖方面，成本支撐弱勢，多數(shù)短纖企業(yè)紛紛下調(diào)報價，市場成交重心持續(xù)下挫。
【煉油板塊】原油：美聯(lián)儲暫停加息美元走弱，國際油價先跌后漲。周前期受美國燃料庫存增加和美聯(lián)儲加息不確定性影響，國際油價走跌，而后隨著美聯(lián)儲彈性加息美元走弱，以及市場對于中國刺激政策的預期升溫，油價止跌反彈。成品油：終端需求仍有韌性，價差表現(xiàn)良好。汽油方面：汽車出行及空調(diào)用油持續(xù)利好，下游市場消費小幅提升。柴油方面：休漁期及雨季來臨，柴油進入消費淡季，整體行情相對弱勢。航煤方面：市場需求剛性支撐，價格走跌、但價差環(huán)比修復。
【化工板塊】化工板塊價格企穩(wěn)，成本下移推動價差修復。具體來看，EVA報價穩(wěn)定，成本回落支撐價差修復。聚乙烯報價不一，其中LDPE價格上調(diào)，價差明顯改善。聚丙烯價格小幅下調(diào)，但幅度小于原油，價差環(huán)比修復。純苯、苯乙烯表現(xiàn)較差，價格、價差雙雙收窄。PC報價維穩(wěn)，價差回升。丙烯腈表現(xiàn)不佳，盈利繼續(xù)萎縮。酚酮產(chǎn)業(yè)鏈漲跌互現(xiàn)，丙酮表現(xiàn)優(yōu)于苯酚，MMA受成本端支撐，價格止跌反彈。
風險提示：1）大煉化裝置投產(chǎn)、達產(chǎn)進度不及預期。2）宏觀經(jīng)濟增速嚴重下滑，導致需求端嚴重不振。3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。
|
|
