>> 銅冠金源期貨-銅周報：暫停加息預(yù)期兌現(xiàn)，銅價震蕩向上-230619
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
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| 883KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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核心觀點及策略
上周銅價震蕩向上，主要由于美聯(lián)儲6月跳過加息預(yù)期兌現(xiàn)，歐央行加息幅度符合預(yù)期并暗示7月將再度加息令美元指數(shù)承壓下行，短期提振銅價。國內(nèi)方面，工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)復(fù)蘇，國內(nèi)投資同比增速繼續(xù)下滑，多家股份制銀行存款利率以及央行MLF利率均出現(xiàn)小幅下調(diào)?，F(xiàn)貨方面，上周現(xiàn)貨市場成交較為平淡，國內(nèi)升水高位回落，現(xiàn)貨進口窗口關(guān)閉，換月后近月BACK結(jié)構(gòu)收窄。
供應(yīng)方面，當前國內(nèi)產(chǎn)量維持高位，但進口量偏少造成現(xiàn)貨市場供應(yīng)略趨緊升水偏高。需求面來看，電網(wǎng)增速平穩(wěn)，光伏新能源汽車保持高增長，房地產(chǎn)竣工維穩(wěn)，空調(diào)排產(chǎn)邊際走弱，風(fēng)電增速較低，整體終端用銅需求保持平穩(wěn)。
整體來看，美聯(lián)儲6月暫停加息預(yù)期兌現(xiàn)，歐央行面對高通脹表示仍將延續(xù)緊縮政策令美元承壓下行短期利多銅價。中國工業(yè)產(chǎn)出平穩(wěn)復(fù)蘇，投資增速偏弱，貨幣寬松有望進一步加碼。海外庫存下滑支撐銅價；國內(nèi)需求平穩(wěn)現(xiàn)貨升水維持高位，需求端新能源和光伏增速較快，電網(wǎng)增速平穩(wěn)，汽車產(chǎn)量回升，空調(diào)排產(chǎn)高峰期臨近尾聲，整體供需轉(zhuǎn)向緊平衡，預(yù)計銅價短期將維持震蕩偏強走勢。
策略建議：觀望
風(fēng)險因素：歐美經(jīng)濟超預(yù)期衰退，海外央行提前降息
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