>> 中泰期貨-國債期貨周度報告：降息落地后寬信用預(yù)期顯著升溫，止盈盤立場國債期貨大漲后大落-230617
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
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來源： |
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作者： |
李榮凱 |
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邏輯和觀點：本周公布的5月份數(shù)據(jù)明顯不及預(yù)期且低于前值。國常會如期召開會議指出，針對經(jīng)濟(jì)形勢的變化，必須采取更加有力的措施，增強(qiáng)發(fā)展動能，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。會議圍繞加大宏觀政策調(diào)控力度、著力擴(kuò)大有效需求、做強(qiáng)做優(yōu)實體經(jīng)濟(jì)、防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險等四個方面，研究提出了一批政策措施。會議強(qiáng)調(diào)，具備條件的政策措施要及時出臺、抓緊實施，同時加強(qiáng)政策措施的儲備，最大限度發(fā)揮政策綜合效應(yīng)。國家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋表示，將抓緊出臺關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的政策文件，持續(xù)改善消費(fèi)環(huán)境，釋放服務(wù)消費(fèi)潛力；加快實施“十四五”規(guī)劃102項重大工程；加快建設(shè)以實體經(jīng)濟(jì)為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，著力突破短板領(lǐng)域。資金面方面，6月稅期來臨，銀行間市場周五流動性進(jìn)一步收斂，主要回購利率均走升，隔夜回購加權(quán)平均利率大幅上行近50bp報在1.93%附近。盡管5月宏觀發(fā)布數(shù)據(jù)明顯不及預(yù)期但預(yù)期政策出臺當(dāng)前屬于較為典型的強(qiáng)預(yù)期+弱現(xiàn)實的組合，資產(chǎn)跟隨預(yù)期運(yùn)動目前還預(yù)期政策可能呈現(xiàn)逐步落地調(diào)試，操作方面觀望為宜，激進(jìn)者可考慮逢高試空但謹(jǐn)慎追空。
風(fēng)險因素：穩(wěn)地產(chǎn)政策引而不發(fā)
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