>> 中泰期貨-橡膠周度報(bào)告：基本面偏空，滬膠上漲空間有限-230611
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
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作者： |
鄒德慧,高萍 |
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邏輯觀點(diǎn)：本周，滬膠主力2309處于震蕩偏強(qiáng)走勢，主力合約周五收盤在12060，較上周五收盤上漲60元。供應(yīng)方面，國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)處于淡產(chǎn)季，產(chǎn)區(qū)原料供應(yīng)偏緊，產(chǎn)區(qū)新膠供應(yīng)有限，產(chǎn)區(qū)原料價格基本面穩(wěn)定；庫存方面，由于國內(nèi)橡膠到港數(shù)量下降，國內(nèi)深色膠庫存增速明顯放緩，部分倉庫庫存開始回落，但目前國內(nèi)深色膠庫存對滬膠的壓力依然較大，與此同時由于后期下游需求預(yù)期回落，高位深色膠庫存庫存速度或相對緩慢，高庫存對滬膠的壓力仍將延續(xù)。淺色膠近期去庫平穩(wěn)，關(guān)注下月去庫存速度；需求方面，下游輪胎企業(yè)開工平穩(wěn)，目前輪胎廠出口訂單表現(xiàn)較好，而內(nèi)銷訂單表現(xiàn)一般。當(dāng)前輪胎廠成品庫存增加，下游經(jīng)銷商成品庫存消化緩慢，預(yù)期進(jìn)入6月后輪胎廠或因成品庫存過高而降低開工。此外，外圍宏觀面目前不確定因素較多，雖然近期陸續(xù)有地產(chǎn)和汽車消費(fèi)的利好政策出臺，同時橡膠還有國儲收儲預(yù)期支撐，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍需時日，下游終端需求依然較弱，整體操作仍需謹(jǐn)慎。
風(fēng)險(xiǎn)提示：外圍市場不確定因素較多，國內(nèi)復(fù)蘇不及預(yù)期等。
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