>> 中泰期貨-瀝青周報：原油寬幅震蕩，瀝青沖高回落-230611
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
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pdf 共18頁 |
來源： |
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作者： |
肖海明 |
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本周行情回顧
本周瀝青整體先上后下，偏強(qiáng)震蕩，周初受原油減產(chǎn)影響油價上行，帶動瀝青小幅上漲，周尾同樣因為成本原因，瀝青在3750元/噸附近遇阻回落，目前瀝青期價走勢沒有明顯的趨勢，還是以震蕩為主。最終BU08收于3700元/噸，跌57點，跌幅1.54%。同期原油周初受OPEC減產(chǎn)影響而持續(xù)反彈上漲，周尾有消息稱美有望放開伊朗原油出口，盡管白宮緊急辟謠，但依然沒能收復(fù)跌幅。最終WTI收于70.35美元/桶，跌1.52美元，跌幅2.11%；布倫特原油收于75.04美元/桶，跌1.09美元，跌幅1.43%。
邏輯與觀點
瀝青目前主要為成本定價，由于旺季需求預(yù)期支撐，走勢相對較強(qiáng)。瀝青基本面多空交織，一方面產(chǎn)業(yè)庫存量較高，旺季需求有待檢驗，另一方面，產(chǎn)業(yè)利潤較差，開工率有下行預(yù)期。未來更多的還是要關(guān)注成本端方面的走勢，而近期原油多空交織，原油額外減產(chǎn)帶動反彈，但周尾回落明顯，表明市場對于需求衰退以及實際減產(chǎn)量的擔(dān)憂仍存，預(yù)計短期寬幅震蕩為主，需要重點關(guān)注下周美國CPI數(shù)據(jù)以及是否進(jìn)一步加息。需求來看，目前市場對于基建加碼的預(yù)期非常強(qiáng)烈，需要重點關(guān)注是否會出政策利好，以及瀝青旺季去庫情況。整體來看，油價不確定性較高，瀝青基本面相對較好，可考慮做多產(chǎn)業(yè)利潤，或逢低做多BU08。
風(fēng)險提示
原油價格大幅波動，瀝青需求不及預(yù)期
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